A股早盘上演大跳水：沪指失守3400点，券商预警短期风险

10月30日，沪深两市股指在开盘后快速下探，至上午10时左右终于止跌，随后缓慢回升，跌幅收窄。截至午市收盘时间，上证综指收报3392.03点，半日下跌0.73%，盘中最大跌幅达到1.7%；深证成指收报11353.85点，半日下跌0.79%，盘中最大跌幅达到2.2%；创业板指收报1870.69点，半日下跌1.35%，盘中最大跌幅超过2.5%。

板块方面，几乎是全线下挫，煤炭、计算机、钢铁、有色等板块跌幅居前。

贵州茅台（600519）在连续2个交易日大涨之后，股价终于回调，午盘时跌2.87%，报630.98元。

保险股集体护盘，新华保险（601336）、中国人寿（601628）半日涨幅超过4%。

而银行、券商和地产等权重板块却护盘乏力，整体来看板块收跌。

关于短期的大跌，海通证券首席策略分析师荀玉根在10月29日发布的研究报告中曾作出预警：短期应警惕两大扰动因素，分别是国内金融监管和美联储缩表加息。

他在报告中写道：“虽然我们对中期行情乐观，但现阶段市场仍处于震荡格局，即便强震荡类似春天，春天也会有倒春寒，对市场的波折仍要保持一份警惕。客观的现实是，今年以来指数涨幅和机构的投资收益率都不低了，截至10月27日，今年上证综指涨幅为10.1%，而1991年至2017年年度涨跌幅中位数为6.84%、均值为23.7%。……目前累积收益率不低了，从5月底、6月初以来，市场上涨的格局已经持续5个月了，所谓山高风大，此时对短期的风险多一些警惕是必要的，尤其是最近债券市场已经开始下跌，过去3次股市回调时，债券市场多数提前下跌。”

不过，对于市场的中长期前景，荀玉根仍然表示乐观。

他认为，未来几个月是对宏观经济平稳、微观盈利向上这一趋势的确认期。2018年3、4月，各类数据公布期能逐步确认此趋势，叠加届时各项改革政策、转型发展政策逐步推进，市场有望从类似春天的强震荡，逐步走向类似初夏的慢牛。

短期而言，市场目前仍是震荡格局，震荡市就会有涨有调，2016年1月底以来震荡市的三次明显回调，均源于累积一定涨幅后政策面微变。11月、12月需警惕国内金融监管及美联储缩表加息对市场的扰动，近期债市大跌正是源于对金融监管的担忧。从风险收益对比分析，短期市场向上大涨的概率不大，相对而言，累积一定涨幅后，短期负面的扰动因素渐现，操作上，稳定性、安全性更重要，今年到目前为止，以公募基金为代表的机构投资者收益率已经不低，尤其是对于绝对收益投资者，保证当前收益比博取更高收益更重要。