中国美元主权债很抢手！20亿发行量获十倍超额认购

10月26日，中华人民共和国财政部在香港特别行政区发行20亿美元主权债券，包括5年期10亿美元，10年期10亿美元。此次发行共获得约220亿美元认购。5年期收益率为2.196%（票面利率2.125%）；10年期收益率为2.687%（票面利率2.625%）。

交通银行首席经济学家连平认为，此次发行的美元主权债为境内外投资主体增加重要的投资和避险工具，丰富了国际资本市场金融产品，使国际投资者能够分享中国经济发展的成果，是继续推进中国金融对外开放的重要举措。

定价利差有所收窄

值得注意的是，此次中国财政部5年期美元债收益率仅为2.196%，10年期收益率仅为2.687%。截至发稿，十年美国国债收益率报2.434%，五年美国国债收益率现报2.050%。此次中国财政部发行的美元主权债与同期限美债收益率远低于前次发行利差。

第一财经记者从一位香港券商交易员处获悉，按照财政部美元主权债最终的定价指引，10年期部分与同期限美债溢价25个基点，5年期部分溢价仅为15个基点。

此前中国财政部在2004年发行的5亿美元主权债，与同期限美国政府债券的息差为60个基点。

“此次美元主权债发行量相对并不高，但国际投资者的兴趣又很强烈。” 交通银行金融研究中心高级研究员刘健对记者分析称，也正是在国际投资者的追捧下，利差较前次发生了明显收窄。

财政部公布的数据显示，财政部在香港发行的20亿美元主权债券，共获得约220亿美元的高额认购。

刘健对第一财经记者分析到，此次利差缩窄的原因，也说明了中国经济在全球来看比较有竞争力，经济增长的稳健性和结构性也发生了积极变化，另外，中国资本市场开放度有所提高，也提高了国际投资者的兴趣。

市场关注到，中国此次发行的20美元主权债券，并没有采用国际评级公司的债项评级。连平表示，中国财政部于1993-2004年共发行了12期美元国债，累计规模67亿美元。截至目前本息均如期兑付，保持了良好的信用记录。不使用国际评级公司提供的评级结果，并不影响此次主权债券的顺利发行。

连平认为，中国此次发行美元主权债券虽无国际评级公司提供债项评级，但仍受到投资者的踊跃认购，这已经客观表明了中国实际主权信用状况要好于国际评级公司的评价。