护盘主力悄然换岗，券商股四季度能否王者归来？

伴随自由港等概念股的冲高回落，在近来以存量资金博弈为主的A股市场中，也就自然而然的再度出现了权重股拉升护盘、题材股集体回调的走势，沪深两市股指分时走势上白线和黄线的开口呈现越来越大之势，直至收盘时也未见明显收敛！

尽管对于这样的走势市场人士已习以为常，但其中资金流入的对象却出现了明显的变化。此前几次资金净流入的对象主要以银行股为主，而在周二排名资金净流入第一的板块已悄然变为券商股，金额达到10.19亿元之多，而银行股的净流入额则为3.61亿元，悄然退出三甲之列。

资金突然在此时再度关注沉寂一月有余的券商股，和当天财通证券（601108.SH）的上市不无关系，在其毫无悬念上涨44%之后，其动态市盈率达到36.47倍，无疑在一定程度上打开了券商股的上升空间。

数据显示，目前数量庞大的券商板块之中，动态市盈率低于财通证券36.47倍的个股有16家之多，其中不乏像广发证券（000776.SZ）、国泰君安（601211.SH）这样不足20倍市盈率的板块龙头股。而在周二的上涨之中，这16家券商股中15家的涨幅超过1%，仅光大证券（601788.SH）涨幅不足1%，为0.73%。

与此同时，券商股的上涨也和其业绩改善相关，根据其最近公布的9月经营数据，普遍出现业绩环比增长。9月财报数据显示，30家上市券商9月营业收入总计176.05亿元，实现净利润73.72亿元（以上数据未经审计）。与8月相比，绝大部分券商9月份的财报数据都出现环比增长，业绩迎来全线回暖，30家上市券商中共有22家券商实现营收净利环比双增长，占比73.33%。

渤海证券行业分析师张继袖等认为，进入10月份，券商经纪、自营、两融等业务的市场经营环境保持良好态势：经纪业务佣金率有望企稳；自营业务伴随市场好转带动券商投资收益提高；股质信用业务虽受政策影响，但对券商营收的负面影响较小，给券商持续带来稳定利息收入；IPO常态化，虽再融资收紧，但并购业务重组在政策范围内、支持实体经济的条件下予以放宽利好券商的投行收入。四季度券商业绩有望持续好转。建议关注两条投资主线：一、风控好、估值低、专业能力强的大型券商。二、弹性大，事件驱动型的中小型券商。

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