专访IMF驻华代表：详解上调中国增速预测的原因(2)

记分卡的项目包括：外部（经常项目、净出口贡献）、内部（消费/投资、工业/服务业、信贷）、环境（能源、空气污染）、收入分配（劳动收入比例/收入差距）。

“外部再平衡指的是，中国经济减少了依赖外需来提振增速的程度，而在内部平衡方面，消费的占比已经不断提升。”张龙梅表示。

前三季度，最终消费支出对GDP总值增长的贡献率达到64.5%，较去年同期提升2.8个百分点。此外，中国的服务业贡献已经达53%，“而西方发达国家的这一数值基本在70%～80%的范围内，可以预见，中国未来将朝着这个水平迈进。”她称。

中国再平衡进程取得进展：投资和储蓄占比下降

此外，IMF认为，供给侧改革对于提升GDP增速、改善企业盈利起到了关键作用。前三季度，单位GDP能耗同比下降3.8%。1～8月，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本比去年同期减少0.12元。由此可见，前三季度的供给侧改革已经初见成效，改革红利正逐步释放，叠加上半年超预期反弹所修复的企业盈利，将有力支持中国经济的长周期企稳。

在平衡记分卡中，IMF认为中国在信贷这一项仍有改善的空间。不过，IMF也表示，中国信贷增速正在放缓，巨大的“信贷缺口”在缩小。

各国信贷缺口

“信贷缺口”这一概念是国际清算银行（BIS）创造的反映银行业风险的领先指标，也是2008年金融危机后全球银行业监管的一个重要参考指标。这一指标反映信贷占GDP比例和长期趋势之间的偏差，指数越高意味着金融风险越高。BIS最新统计显示，得益于去杠杆、控风险等一系列措施，2016年第二季度以来中国“信贷缺口”持续缩小，从去年第一季度的28.8％降至去年底的24.6％。这意味着中国面临的金融风险正在降低。

为中长期可持续增长支招

当然，IMF对于各国经济的评估和建议始终具有前瞻性视野。席睿德也对记者表示，IMF反复强调，各国应该利用这个经济“甜蜜期”，推进各项可能导致短期增速放缓的结构性改革。