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债转股周岁考:协议金额超万亿,多地进入实施阶段

2017-10-18 09:21:00    第一财经APP  参与评论()人

自去年10月国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》和《关于市场化银行债权转股权的指导意见》(下称“指导意见”)至今,本轮市场化债转股拉开序幕已满一年。

一年来,市场化债转股进程不断推进。从最初的国有大行零星签署个别单央企债转股协议,到四大行纷纷成立专司债转股的银行系资产管理公司“特种部队”。四大资产管理公司AMC也加速入局,省级AMC政策陆续放开。

根据发改委透露的数据,截至8月,国内各类实施机构已与钢铁、煤炭、化工、装备制造等行业中具有发展前景的70余家高负债企业积极协商谈判达成市场化债转股协议,规模超万亿。除了市场化债转股实施机构主体不断扩容外,此间各类创新探索不断,相关配套政策细则也陆续跟上。

例如,为了给债转股募集资金,今年5月,首单债转股专项债券获国家发改委批准,陕西金融控股集团有限公司发行债转股专项债48亿元。而银监会也下发《商业银行新设债转股实施机构管理办法(试行)》(征求意见稿),推进更多债转股实施机构扩容。

10月12日,国务院国资委总会计师沈莹在国新办发布会上介绍2017年三季度中央企业经济运行情况时指出,“据国资委统计,目前有36家有意向而且条件较好的央企正在开展债转股工作,14家已经签订了转债规模达4400多亿元的框架协议,并且正在落实。”

签约规模稳步增长,煤钢企业占重头

本轮市场化债转股大幕拉开伊始,光大证券固定收益分析师张旭便在研报中预测,“高大上强”是本轮市场化债转股债务人企业“意料之中”的共性,即负债率高、大型国企、拥有A股上市主体、处于强周期行业。

如今,多地债转股工作陆续进入实施阶段。处于强周期行业的钢铁、煤炭成为本轮债转股绝对主力。

Wind资讯不完全统计显示,截至今年8月,签订债转股的项目数量为65个,签约企业数量55家,签约规模8212.58亿元。其中煤炭、钢铁行业涉及项目数量33个,涉及规模5535亿元,均占比过半。

以煤炭大省山西为例,“7家银行与7家煤炭、钢铁企业达成市场化债转股意向1120亿元,已落地资金158亿元,全省债转股工作逐步进入实施阶段。”山西银监局副局长王志刚在今年9月的银行业例行新闻发布会上介绍称。

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