美联储12月加息概率9成：通胀滑铁卢，美元难有大行情(2)

耶伦称，尽管飓风等因素可能导致三季度GDP不尽如人意，但此后将反弹，且FOMC委员的中位数预测显示，今年美国GDP增速将在2.5%左右。

在评价了劳动力市场后，耶伦也提及——今年美国经济最大的意外其实是通胀。早前，PCE（个人消费支出）一度攀升至2%，核心PCE则一度高达1.9%，逼近了美联储2%的目标。此前通胀持续受到油价下滑、美元升值的影响，但今年这些影响不断减弱，通胀因此也一度逼近美联储目标。“然而，过去几个月的通胀数据意外疲软，核心PCE甚至下滑到1.3%，近期的疲软可能是因为一些一次性的原因，例如无线电话服务价格大跌，但仍有零点几个百分点的通胀下滑难以解释。”耶伦称。

绿线为美国核心PCE

但她也表示，这种疲软不太会持续，尤其是如今劳动力市场不断走强，预计通胀明年会有所攀升。

不过，机构仍然对于长期通胀水平仍持悲观态度。“随着经济缓慢复苏，全球主要央行的确都在退出超宽松的货币政策。然而我认为，‘利率正常化’的说法仍存在一些不确定性。长期美国国债收益率取决于通胀，美国核心通胀率也在过去8年间远低于美联储2%的目标，因此我不认为美国的联邦基金利率会回到2008年金融危机前4%-5%的水平，未来的‘正常’利率水平可能会介于2%-2.5%之间。”美盛旗下的西方资产管理亚洲（日本除外）联席投资主管暨投资组合经理孙应梅对第一财经记者表示。

美元难有大行情

芝加哥商业交易所（CME）的“美联储观察工具”显示，今年12月美联储加息几率为88%。一般当此概率超过70%时，加息基本板上钉钉。

但尽管如此，美元多头仍然受到抑制。受上周四公布的靓丽数据提振，美元温和上扬。此前劳工部公布，美国9月最终需求生产者物价指数(PPI)较前月上升0.4%，8月为上升0.2%。另一份报告显示，上周美国初请失业金人数降至逾一个月低位，因飓风哈维和艾尔玛带动德州和佛罗里达州的请领失业金人数的影响继续消退。然而，一切反弹都被通胀数据打回原形。