河南全省水泥熟料错峰十天 行业龙头持续受益

10月14日，河南省主要水泥企业“去产能”工作会议在郑州召开。会议经讨论决定，从10月15日8时起至25日8时河南全省熟料生产线统一错峰停窑10天。当地业内人士反馈，目前各大企业已经开始停窑。

除了2+26城市错峰生产和北方15省采暖季错峰生产以外，近日安徽省明确要求各市采取超常规措施完成空气质量目标，铜陵市和宣城市均发布正式方案，实施限产、停产。四川也提出2017年水泥错峰生产时间将不少于100天，其中冬春季节（11月1日至次年2月28日）不少于50天。

据中国水泥协会统计数据显示，2016年冬季，北方15省、市、自治区共有475家水泥企业参与错峰生产，共减少熟料产量23792.71万吨。水泥错峰生产使得企业经营成本大幅降低，减少熟料库存15870万吨，减少企业流动资金占用约305.9亿元。错峰期间水泥市场供应稳定，错峰结束后随着水泥生产旺季来临，各省水泥市场均出现价格回暖，为全年行业实现整体盈利奠定了基础。

除了环保压力外,我国水泥行业产能过剩也是全国范围内错峰生产的驱动因素之一。错峰生产有利于进一步推动水泥行业的去产能。目前我国实际熟料产能20.2亿吨，水泥产能38.30亿吨。熟料产能利用率68%，水泥产能利用率62.74%。根据《水泥行业去产能行动计划（2017-2020）》，到2020年，全国熟料产能平均利用率要达到80%，水泥产能平均利用率达到70%，实现34号文件要求的“产能利用率达到合理水平”目标。

我们前期分析曾指出，随着需求的拉动以及去产能的推进，水泥行业中的龙头企业将持续受益。A股市场相关上市公司中的海螺水泥(600585.SH)、华新水泥(600801.SH)、天山股份(000877.SZ)以及塔牌集团(002233.SZ)等值得关注。