央行数字货币研究所所长姚前：法定数字货币发展需迎头赶上(2)

姚前认为，货币的信用创造功能，对于现代经济至关重要，尤其是金融危机时刻的流动性救助，对于防止危机传染，助推经济快速复苏有着重要的意义。反观以比特币为代表的私人货币，他们的价值来源目前来看是投机因素居多，比特币的无价值锚定必然决定其难以成为真正的货币。

除了法定数字货币具有“价值锚定”、“信用创造功能”两大优势外，姚前还指出法定数字货币具有稳定货币价值功能。

“法定数字货币环境下，有效的负利率政策将成为可能，中央银行可能不再需要设定通货膨胀率缓冲（通常为2%），理论上中央银行的目标通货膨胀率可降至0。从这个角度看，法定数字货币或有助于改进法定货币的价值稳定。” 姚前说。

技术上是加密货币，实现上是算法货币

姚前认为，法定数字货币技术上看是加密货币。具体而言，在法定数字货币本身的设计上，需要运用密码学理论支持法定数字货币特定的表达形式，保障数字货币的可流通性、可存储性、不可伪造性、不可重复交易性与不可抵赖性等特性。

在法定数字货币交易过程中，需要运用加密技术、分布式账本技术、可信云技术、芯片技术等保证端到端的安全，防止被窃取、篡改、冒充。

在法定数字货币的用户体验上，需要结合隐私保护技术与分布式账本技术，在为用户提供不同于传统的点对点支付体验的同时，通过隐私保护进行确保用户数据的安全，避免敏感信息的泄露，且不损害可用性。

在法定数字货币监管方面，利用法定数字货币“前台资源、后台实名”的特性，通过安全与隐私保护技术来管理相关数据使用权限，确保大数据分析等监管科技有用武之地。

近年来，加密货币理论在实践上的实验成果日渐丰富，自比特币问世以来，各种替代加密货币层出不穷。目前一些国家的央行也都基于分布式账本（DLT）技术进行央行数字货币试验。

不过在姚前看来，现在看DLT技术取代实时全额结算系统（RTGS）还为时尚早，法定数字货币对区块链技术的借鉴不能生搬硬套，且不说该技术本身还有成熟度的问题，根据实际业务需求在改造的基础上选择应用，应是更重要的考量。

他认为，英国RSCoin的设计理念值得参考，该系统站在中央银行视角，不拘泥于区块链技术，力图实现一种受中央银行控制的、可扩展的加密数字货币。