重整与剥离 钢铁行业结构性改革加速

去产能进入下半场，钢铁行业中困难企业的结构调整也在密集展开。围绕重整和剥离，钢铁产业脱困发展再次进入加速时段。

*ST重钢(601005.SH)10月11日晚间披露重整进展，公告显示，截至10月10日，管理人共接受1450家债权申报，申报债权总额383.67亿元。

面临巨大的债务压力，其自身造血能力迟迟不见好转。2016年以来，钢铁行业迅速复苏，重庆钢铁经营状况却依然深陷泥潭，2016年年报显示其亏损46.9亿元。今年上半年重庆钢铁依然亏损9.98亿元。

作为一家亏损严重又负债累累的老牌钢铁企业，重庆钢铁步入破产重整阶段并不让人意外。

中国钢铁工业协会财务资产部主任陈玉千向第一财经记者表示，重庆钢铁债务压力之所以巨大，一定程度上和早前重庆钢铁从银行贷款来完成老厂房搬迁和新厂房建设有关。巨大的财务压力加之前两年困难的行业环境，使得重庆钢铁走上了债务雪球越滚越大的道路。

早前，重庆钢铁曾经希望通过“钢铁换金融”的方式来实现脱困，但后来由于重庆钢铁背负巨大的债务压力而于2017年5月2日发布公告宣布终止。在“钢铁换金融”方案流产之后，重庆钢铁随即被重庆市第一人民法院裁定进入重整程序。而从目前来看，重庆钢铁的破产重整即将开始。

9月29日，重庆钢铁发布《重庆钢铁股份有限公司管理人关于重整进展的公告》。根据公告，四源合基金与重庆战新基金因看好重庆钢铁司法重整后的发展前景，拟共同出资设立钢铁平台公司作为投资人参与重庆钢铁的破产重整。至此，四源合基金背后的宝武集团以及重庆渝富资本股权投资基金管理有限公司，正式作为意向战略投资人浮出水面。

“由宝武钢铁牵头对重庆钢铁进行破产重整将会使得重庆钢铁起死回生，而借助长江的运输优势，分卡长江上、中、下游的重钢、武钢和宝钢将会形成新的协同优势”，参与破产重整之后，陈玉千十分看好未来宝武钢铁吸收合并重钢。

“对于当前合规产能合法，但是经营困难面临破产的企业进行兼并重组，就属于结构调整、提高产业集中度的范畴。”上海钢联咨询总监徐向春向第一财经记者表示。在徐向春看来，重庆钢铁的破产重整就属于此一范畴。