乐视剧情续演 贾跃亭的“企业家精神”却走远了

虽然上市体系已经更名，但乐视危局的剧情根本停不下来。最新的消息是，乐视网宣布继续无限期停牌，理由是本次重大资产重组涉及重大无先例事项。

更早的一周，在新任董事长孙宏斌的主持下，乐视网更名为“新乐视”，媒体解读为“新旧乐视”的正式切割，仿佛乐视的“贾跃亭时代”已经翻篇。

太阳底下从来就没有什么新鲜事，资本迷局、公司乱象，总能让人拿出历史上的经典案例来对照，分析成因，探寻前路。近年来发生在乐视这家公司的故事，似乎可以从十年前“太子奶”的争斗剧情中找到相似情节：被加速边缘化、却又不失控制权的贾跃亭，让人想起当初同样边缘化却又不肯撒手控制权的太子奶创始人李途纯。而踌躇满志的孙宏斌，不禁让人想起当初同样踌躇满志托管太子奶的文迪波。

第一财经记者与多位法律界人士探讨发现，太子奶与乐视危局的前因后果，从本质上来看，都是对企业法人财产权的漠视。

从起高楼，到宴宾客，从宴宾客，到楼榻了，乐视与太子奶经历的几乎一个模板的历程；番然回溯，李途纯和太子奶的故事，走到了尽头。前车之鉴，后事之师，我们不妨从李途纯、太子奶的故事中，拆解贾跃亭的招，预判乐视的未来。

宴宾客 起高楼

太子奶起高楼，从巨额资本注入开始；乐视起高楼，也从巨额资本注入开始，前者是国际投行，后者主要是国内资本。

2006年底英联、摩根、高盛三大投行向太子奶注资7300万美元；次年，花旗银行牵头的国际银团向太子奶集团提供6.5亿元人民币的贷款；其后又有株洲市中行、华夏银行等中资银行向太子奶提供各计3亿元贷款。但此后一年半时间，太子奶就资不抵债。

十年后，贾跃亭也是“置酒未央宫”，大宴宾客。2014年底回国后的贾跃亭，开始了马不停蹄的发布会和融资谈判。此后乐视体育、乐视移动、乐视云、乐视影业、乐视汽车等合计融资不少于200多亿。

另据媒体统计，自2010年乐视网上市以来，整个乐视系，包括二级市场直接融资纪录（含发行股份、增发和发行债券）、贾跃亭个人股权质押，生态子公司在一级市场的融资以及有担保的融资合计达到千亿级别。