上期所：调整镍相关合约平今仓交易手续费和交易限额

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近期在“黑色系”整体走弱以及市场关于环保限产的炒作转向对需求端的抑制情绪下，焦炭前期多头资金开始倒戈，期价大幅下行。不过，由于焦化厂污染较为严重，后期环保限产炒作依旧可期。钢厂压价意愿不强，因此焦炭期价大概率后期将企稳回升。

因此，建议在焦炭主力期货出现回调的过程中分批建入多单，后期焦炭价格如预期企稳回升时，可获得超额收益。

因素分析

1、从上游市场来看，受制于煤炭产业整合以及安全生产大检查，今年煤炭产能释放受限。由于国家想要把供给侧改革的红利留在国内，限制进口数量。从炼焦煤库存来看，近期不论是港口库存还是钢厂库存，其数量皆走低，预计后期炼焦煤现货价格还将继续走高。

2、从下游市场看，目前钢厂利润依旧保持较好，钢厂对焦炭的议价意愿不强，预期钢材期货涨势未止。因此，我们认为此轮回调焦炭超跌。

3、库存方面来看，近期钢厂库存维持在相对高位区间，表明钢厂对后期焦炭价格上涨心存顾忌。同时，不排除后期钢厂加大存货力度从而引发补库行情。港口库存方面，近期港口库存振荡走低，对期价的压制力度减弱。同时，今年焦化企业利润较好，不排除出现冬储行情可能。

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基本面支撑较强镍价跌幅有限

现货方面，上海有色金属网镍平均价为89150元/吨。由于现货报价一般是在上午发布，而昨日午后因期货跌幅扩大，导致现货升水高达1730元/吨。

华泰期货分析师吴相锋指出，镍价下跌的原因主要有两方面：其一，8月以来，国家对废旧资源税票问题加大查处力度叠加中频炉关停，使此前使用废旧不锈钢作为镍来源的厂家寻求镍铁替代，镍铁需求回升带来镍铁价格大涨。但随着风波过去，这部分镍铁需求就被重新挤压。其二，镍铁利润此前较好，导致镍铁产量提升，同时镍的下游不锈钢市场价格涨幅较高，市场担忧库存累计，因此镍价出现较大回调。