美联储维持1%—1.25%利率不变 10月起启动渐进式被动缩表

东方财富网21日讯，美联储宣布今年10月起启动渐进式被动缩表，同时维持基准利率1%—1.25%不变。

美国9月20日当周FOMC利率决策(上限)1.25%，预期1.25%，前值1.25%。美国9月20日当周FOMC利率决策(下限)1%，预期1%，前值1%。预计2017年还将加息一次，在16位美联储决策者中，有11人预计2017年加息三次(6月会议时为8人)。预计2018年将加息三次，2019年加息两次，2020年将加息一次。

通常情况下，美联储政策的变动往往会影响市场的走向，这也是投资者格外关注美联储政策会议的原因。不过，嘉信理财的首席全球投资策略师Jeffrey Kleintop指出，投资者这次可以不用太担心。

Kleintop之所以这样说，是因为在他看来，全球股市上涨背后的真正推动力是企业盈利增长而非央行政策，因此虽然美联储很可能将开始缩减资产负债表，但投资者无需为此过分担忧。

目前美联储的资产规模维持在约4.5万亿美元的水平，这些资产是该央行在金融危机过后通过其资产购买计划而积累起来的。这种激进的资产购买措施是美联储“量化宽松”计划的核心内容，旨在压低长期利率、加强投资者对风险资产的投资兴趣、促进投资和提振经济。

2014年，美联储终止了债券购买计划，但继续将来自于到期债券的收入进行再投资以防止资产负债表收缩。2015年12月，美联储开始上调利率，至今该央行已经启动了四次加息。

根据纽约联邦储备银行列出的计划表，美联储可能从今年10月份开始，每月将缩减60亿美元的美国国债和40亿美元的抵押贷款债券。

除此之外的美国国债和抵押贷款债券仍将进行再投资。一年内，缩表规模将逐季度增加。一年后，美联储将允许至多300亿美元美国国债和200亿美元抵押贷款债券到期，而不进行再投资。

在美联储政策逐步收紧之际，美国股市依旧屡创新高，这令许多投资者担心美联储开始缩减资产负债表后股市将承压下行。

对此，Kleintop认同美联储的量化宽松计划对股市起到了提振作用的观点，但他同时也指出，这种关系大约一年前已经结束了，因为企业盈利成了股市上涨的新动力，美联储的资产负债表增速则已陷入停滞。