股指期货时隔7个月后二次松绑，听听机构怎么说(2)

具体来看，首先，将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手。其次，沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金自17日结算时起调整为20%，中证500股指期货非套期保值交易保证金调整为30%。此外，沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费17日起调整为成交金额的万分之九点二。

在多位受访的业内人士看来，本次松绑的政策时点略快于市场预期，但调整幅度相较于首次松绑来说其实相对有限。

例如，首次松绑将沪深300、上证50股指期货的保证金比例由40%下调为20%，降幅为50%;而本次仅从20%将至15%。首次松绑将平进仓手续费由万分之二十三下调为万分之九点二，降幅60%;而本次从万分之九点二到万分之六点九的调整，降幅仅为25%。

除此之外，中证500股指期货的保证金比例仍维持30%不变，股指期货日内过度交易行为的监管标准仍维持20手不变。

“此次松绑调整，保证金比例的下调和平今仓手续费的下调都没有2月份的大，而且市场参与主体最关心的非套保编码每日交易手数的限制这次没有调整。”艾方投资总裁兼投资总监蒋锴告诉记者，本次松绑依旧是信号意义大于实际意义，对市场来说也是股灾期间救市监管政策的逐步退出，有助于市场逐渐回归理性。

蒋锴同时指出，此次政策的推出时点略超预期，显示出监管机构金融改革金融创新的决心不变，更有利于未来市场健康发展，利好量化投资。“期指松绑，恢复到正常水平是大的方向，但肯定是个循序渐进的过程。”蒋锴说。

无独有偶，亿信伟业基金公司首席顾问江明德也认为，本次调整时间略快于市场预期，若按照本次的幅度调整，恢复股指期货保证金常态大概还需要调整2次以上。

“中证500保证金不在调整之列，说明对市场内在稳定力量还有待于加强和提高，毕竟2015年中股指期货市场出现的问题最严重的也是中证500。”在江明德看来，此次松绑对异常交易手数的认定没有调整，说明限制投机的要求没变。不过日内平今仓手续费的下调，有利于进一步降低交易成本。

流动性之渴何解？

围绕着期指“被绑”和“松绑”，期指市场的活跃度和流动性始终是业界人士最为关心的话题。

据记者梳理，自期指2月松绑以来，IC、IF、IH三大股指期货的成交量稳步增长，持仓量进过几个月的缓慢上升后近几个月来出现下滑。以今日(9月15日)和松绑前一天，2月16日的交易数据进行对比，IC、IF、IH的成交量分别增加了48.63%、44.50%、67.21%。持仓量方面，IC、IF、IH分别减少了7.84%、3.67%、24.21%。