人民币汇率唱响双向波动主基调 弹性走势成着重点(2)

此前，这两项政策均在市场对人民币贬值预期较强的背景下出台。2015年9月，央行正式宣布，对开展代客远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金，准备金率暂定为20%。业内人士表示，央行此举意在增加客户远期购汇的成本和难度，抑制恐慌性和投机性买盘，从而打压人民币贬值预期。而在2016年1月，央行宣布对境外金融机构在境内金融机构存放执行正常存款准备金率政策。此举也是在人民币贬值、资金有外流压力的情况下，意在抑制跨境人民币资金流动的顺周期行为。中国人民银行金融研究所所长孙国峰日前表示，在市场环境已转向中性的情况下，有必要调整前期为抑制外汇市场顺周期波动而出台的逆周期宏观审慎管理措施，也相应回归中性。

知名外汇专家韩会师表示，央行此举背后所反映的监管态度的调整，可能会激发部分市场参与者做空人民币的动力，从而对人民币过快升值产生一定抑制作用。

也有业内人士表示，最近人民币汇率调整与美元反弹有一定关系。此前随着对朝鲜局势和艾尔玛飓风的担忧减弱，投资者风险偏好改善，令美元反弹。目前，美元指数报在91.8左右。美元反弹之下，人民币也就顺势走弱。

变数 美元反弹或带来压力

业内人士表示，人民币在今年虽然体现出了“强势回归”的特征，但未来大幅升值的空间或有限，美元反弹等一些外部因素也会给汇率带来一些贬值压力。

温彬表示，人民币汇率近期已经改变了前期的贬值预期，升值预期不断强化，所以应该没有“近忧”，但是人民币汇率还存在“远虑”，最大的不确定性因素就是美元指数。

他在接受《经济参考报》记者采访时表示，今年以来，在所有的国际货币中，美元表现相对最弱，基本上其他货币相对美元均表现为强势，这主要与美国经济政策等存在不确定性有关。不过，一旦未来美国的宏观经济数据表现超出预期，美联储加息和缩表的进程进一步明确，美元指数就有可能走强，美国货币政策的外溢效应，将给包括人民币在内的所有其他汇率带来外部压力。

嘉盛集团首席中文分析师黄俊也表示，对美元指数或不用这么悲观，其在90上方触底的概率较大。原因包括：美国的通胀问题、经济问题等“坏”消息已被市场部分吸收；下半年市场或迎来美联储的缩表和加息，这对美元有一定的支撑；特朗普上任近一年，其推行的多项政策或能缓解美国赤字问题，政策效果将显现；欧洲央行行长德拉吉不止一次表示，欧元的汇率太高。这也是对美元的潜在利好。“虽然现在基本面弱势的情况可能不会一下子得到彻底改变，但美元的潜在利好因素对美元会有一定支撑，美元指数下破90整数关口，并继续向下的概率相对较小。”他说。