人民币中间价下调83点 连续第三天下调

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人民币兑美元中间价报6.5465，下调83点，离岸人民币兑美元跌破6.55关口，专家表示，人民币未来持续大幅升值的空间将有限，双向波动将成为主基调。

9月13日，由中国社科院国家金融与发展实验室和全球外汇结算银行(CLS集团)联合主办的人民币与外汇市场论坛在北京举行。

民生银行首席研究员温彬在演讲中表示：“人民币汇率近期已经改变了贬值预期，升值预期不断强化，所以应该没有近忧，但是通过分析此次人民币强势回归的原因，未来还是有一些远虑。”

分析此次人民币升值的原因，温彬表示，首先跟中国经济基本面回暖有很大关系。今年上半年GDP增速6.9%超出市场预期，而且经济新周期呼之欲出，但是同样在这个基本面支持下，今年年初人民币却仍旧面临贬值压力。

第二，跟美元走软有很大关系。今年以来美元指数贬值了10%，原因是特朗普政策难以落地，包括对未来美联储缩表、加息的疑虑，同时今年欧洲市场表现超出市场预期，使美元指数出现较大贬值，包括人民币在内的非美元货币出现较大回升。

第三，跟年初以来监管加强资本项目管理，比如加强合规性审查，包括对前期企业海外并购进行规范，对一些非核心的资产进行限制，使得资本流出得到缓解。

第四，与人民币汇率中间价形成机制引入逆周期因子有关。今年5月引入逆周期因子后，6月、7月、8月人民币的升值幅度已经占了全年至今升值幅度的80%。

第五，与中美的无风险收益率利差不断扩大有关，这令全球投资者看好人民币资产，推动人民币回升。

历史数据表明，2005年汇改至今12年的时间里，今年人民币的年升值幅度已经位居第二强。2017年截至9月11日，人民币汇率升值6.60%，仅次于2008年全年的6.975%。而2014年、2015年、2016年，人民币连续每年贬值2.44%、4.44%和6.50%。

未来人民币是否会继续强势涨下去？华融证券首席经济学家伍戈表示，随着美国经济向好及利率和缩表指标向上，中国经济指标边际趋缓，未来一段时间，人民币的升值空间非常有限。

温彬也表示，今年最大的不确定性就是美元指数，美联储是不是会缩表，是什么节奏，这将影响美元指数的变化。对此中国需要进一步完善政策制度，更好地适应汇率的双向波动。

按照央行二季度货币政策执行报告中所说，下一步将进一步完善人民币汇率市场化形成机制，加大市场决定汇率的力度，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

可以看到，应对人民币近期的持续升值，央行已经利用宏观审慎手段进行了反向调整。本周开始，央行将外汇风险准备金率由20%下调为0。人民币汇率应声连跌。