A股再现冲高回落走势 短期回调不改中期趋势

9月12日，尽管在新能源汽车概念、煤炭、证券等板块的合理推动下，沪深两市股指盘中双双创出了年内新高，但随着午后短线获利盘的集中涌出，不少个股出现了冲高回落走势，两市成交量大幅增加至7500亿元。对于股指后续的走势，市场人士也是众说纷纭。

从9月12日市场全天的走势来看，沪深两市股指早盘基本呈现窄幅震荡走势，新能源汽车产业链相关个股继续呈现强势，午后在券商股的带动下，沪深两市股指双双在盘中创出年内的反弹新高。不过市场随后出现了明显的获利回吐压力，一些此前涨停的个股也纷纷被抛盘砸开了涨停板，股指冲高回落态势较为明显。上证指数最后报收3379.49点，上涨3.07点，涨幅0.09%，成交3250亿元;深成指报收11043.61点，下跌10.12点，跌幅0.09%，成交4320亿元;创业板指数报收1884.48点，下跌11.90点，跌幅0.63%，成交1140亿元。两市全天合计成交7570亿元，较上一交易日大幅增加。

东方证券策略分析师薛俊等认为，上证指数面临回调压力，但不改中期上行趋势。中短期来看，薛俊不认为市场突破后会就此快速上行，很有可能会小幅调整但重心向上。薛俊观察到86天周期走完后将面临短期回调，但从本轮走势持续且缓慢来看，如有回调也不会导致中期趋势改变上行方向。

国都证券策略分析师肖世俊则认为，质押新规短期影响信号大于实质。股票质押回购业务新规拟从质押率、质押比例、质押品种、融资主体、资金用途、中介券商等方面全面收紧，旨在落实第五次全国金融工作会议的三大任务部署，即服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革，主要着眼于引导中长期资金脱虚向实、防范金融加杠杆风险。考虑到目前股票质押业务落在以上新规限制范围内比例很小，且新老划断，实际后续调整的有限，对市场实质影响不大。

而从配置角度来看，国都证券建议短期以券商与优质成长补涨为主，中期均衡配置行业龙头。目前基本面仍稳健、资金面预期稳定、金融监管政策温和有序，统筹协调中政策风险下降，但以上预期反应已较为充分。短期市场受四大有利因素支撑。然而，随着股指震荡至区间高位后，若有风险事件发生，或易引发股指快速回调，建议逢高把控好仓位、并调整好结构配置。

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