西南证券投行五大烂项目谁背锅 两遭处罚后再涉违法

近日，证监会通报上半年对IPO企业现场检查情况，其中广东科茂林产业化工股份有限公司(简称“广东科茂”)涉嫌存在账外支付费用、虚构利润、实际控制人近亲属涉嫌虚假转让股权消除同业竞争等问题，而广东科茂的保荐机构正是两度被监管处罚的西南证券.

对于保荐项目的财务造假问题，西南证券称公司开展对现有投行业务的全面梳理和自查，加强实施全面风险管理，对在会审核项目进行全面复核。事实上，西南证券的保荐项目和财务顾问业务均有被证监会立案调查。

今年5月16日、5月22日，西南证券收到两份《中国证券监督管理委员会行政处罚决定书》，分别涉及到鞍重股份重大资产重组财务顾问项目、大有能源2012年非公开发行股票项目及持续督导项目，西南证券及保荐人员分别因此被处罚。

除了上述三个被证监会点名的项目，西南证券在担任新华医疗财务顾问期间，对于上市公司频繁收购标的表示有利于提高资产质量、改善公司财务状况和增强持续盈利能力。但收购标的无法完成业绩承诺，又没有能力支付高额业绩补偿，尽管新华医疗已经将承诺方告上法庭，但即使诉讼成功也存在执行难的问题。

另外，作为万里股份的独立财务顾问，西南证券在美股上市公司搜房网试图借壳万里股份期间，在出具的独立财务顾问结论性意见中称，如果借壳完成，上市公司主营业务将转变为互联网房产及家居广告营销业务，有利于保护上市公司全体股东的利益。

当时搜房网方面承诺，2016年到2018年，收购标的实现净利润不低于8亿、10.40亿和13.52亿，不过这起借壳最终因无法达到交易各方预期而终止。事实上和被收购时业绩承诺相比，搜房网方面业绩完全不达预期。2016年搜房网营收9.164亿美元，同比增长4%，净利亏损1.696亿美元。

保荐项目和财务顾问业务均被证监会立案调查，西南证券的业绩下滑已在预料之中，上半年西南证券实现营业收入13.66亿元，净利润为3.67亿元，同比分别下降31.80%和57.38%。西南证券在半年报中也表示，原因是投行业务实现的营收同比大幅减少。