独家丨雷军怒赞的Costco要落地上海，它已通过天猫试探中国市场三年

在天猫国际平台上开店“演练”了3年后，美国第二大连锁超市Costco终于要将它那标志性的大仓库卖场开到中国内地了。

第一财经记者独家确认了Costco将在上海开店的消息，但还没有详细时间表。刚从天猫方面获得的确认消息则是，在开实体店之前，Costco将在下周(9月13日前后)开一家天猫旗舰店。也就是说，它在以前的跨境进口贸易之外开始做一般进口贸易了。

小米科技创始人雷军曾称Costco给他带来巨大震撼，盛赞它是全球零售业的“奇迹”。在美国，Costco以独特的会员制+低毛利模式成功抵御了整体零售大盘的衰退，比沃尔玛更有效地抗衡了亚马逊的冲击，继续在全球开店扩张的趋势;但面对中国内地的电商与新零售环境，它还能保持这种逆势增长的势头吗?

会员制中国试水

对于习惯了大润发、欧尚等大卖场购物环境的中国消费者，Costco的购物体验的确会有明显差异。美国Costco卖场定位的是社会最主体的中产消费者，在穿过一个巨大的停车场进入卖场后，会看到商品大多以“库存”的形式整件陈列在开放式货架上，有点像宜家商场尾部存放家具等大件商品的高货架区，称不上琳琅满目，视觉上简单粗犷。

但Costco在选品上一点也不粗犷，与沃尔玛动辄数万SKU不同，Costco多年保持着4000个SKU的规模，比如微波炉只会选低、中、高档三款产品，牙膏也不过几种可选。但单品的备货规模很大，这就能在供应商那里有更大议价空间，且平均库存周转比沃尔玛等更快。根据Costco截至2016年8月末的2016财年年报，近5年整体毛利率一直保持在11%上下，近乎微利，远低于中国的大卖场与便利店。

说白了，商品在Costco更像是导流工具，靠卖货赚的差价很少，利润来源为会员年费。据其截至今年5月7日的最新季报，商品销售收入是282亿美元，扣除成本及费用后的营业收入(Operating income)为9.68亿美元，其中会员费收入为6.44亿，贡献了67%。如果按年度来统计，这个占比会更高，超过七成。

可见，Costco是靠会员费赚钱的公司，靠足够性价比的商品吸引更多会员。所以它在卖场出口销售的热狗+汽水的组合(与宜家很像)常年保持1.5美元售价，相当于对消费者的补贴，这其实已经很像互联网打法。