外汇储备七连升，对外投资仍要防一哄而上(3)

申万宏源证券认为，基于中期和短期因素分析，人民币中期贬值过程已经结束，进入稳中有升的新阶段，且年底前仍将持续走强。预计人民币对美元汇率在当前水平上仍有约2%的升值空间，年底人民币对美元汇率预期至6.4左右。

坚持防范对外投资风险

随着外汇储备余额的持续回升、人民币汇率的企稳，我国的外汇管理政策，尤其是自去年11月以来不断从严的企业对外投资政策，是否会发生变化?

国家外汇管理局资本项目管理司司长郭松近日撰文指出，建议保持对外直接投资政策稳定。同时，他也指出，促进对外直接投资健康发展需要综合施策。下一步要保持对外直接投资方针政策和管理原则的稳定性，优化境内投资环境，强化风险意识，合理引导对外投资，防止一哄而上。

近年来，随着中国企业“走出去”步伐加快，中企对外投资规模快速扩张。联合国日前发布的《2017年世界投资报告》显示，2016年中国对外投资飙升44%，达到1830亿美元，创历史新高，其中民营企业是主力。

不过，这其中不乏非理性和异常的投资行为，尤其是在2015年下半年以来人民币对美元汇率连续贬值的情况下。中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜多次指出，“有一些纯粹做假，在直接投资的包装下转移资产。”

潘功胜表示，中国政府一直鼓励中国企业参与国际市场，参与对外投资。但同时也希望对外投资变得更加健康一点、有序一点，这对中国有好处，对投资的目的地也能带来好处。

2016年11月28日，国家发展改革委、商务部、人民银行、外汇局就加强境外投资领域的监管联合发声，重点关注“个别企业或个人通过对外投资渠道来转移资产”的行为，并将继续“对所有境外投资交易推行备案制管理，且将对跨境投资交易实施严格审核”。

上述政策出台数月之后，我国对外投资的速度明显下降，市场主体也在逐渐回归理性。

商务部数据显示，今年1~7月，我国境内投资者对外投资累计572亿美元，同比下降44.3%，非理性对外投资得到进一步有效遏制。其中，非金融类对外直接投资降幅比1~6月减少1.5个百分点，进一步收窄。房地产业，文化、体育和娱乐业对外投资同比分别下降81.2%和79.1%，仅占同期对外投资总额的2%和1%，对外投资主要流向租赁和商务服务业、制造业、批发和零售业以及信息传输、软件和信息技术服务业，占比分别为28.7%、18.4%、12.9%和11.2%。