更进一步来说,中美利差的扩大也助力人民币对美元升值。中信证券固定收益研究团队明明指出,目前中美利差走阔,人民币资产吸引力提升。
自2015年“8·11”汇改以来,人民币汇率波动显著加大,并确立了与美元反向的呼应关系,即美元走强时人民币走弱,美元走弱时人民币走强。2017年年初,人民币兑美元出现无视美元走弱的横盘走势,央行在5月引入逆周期因子后,人民币恢复了与美元的反向关系。
进入8月以后人民币持续走强,在岸、离岸汇率累计涨幅均超过1300点。与前3个月不同的是,这一升值幅度是在美元指数整体持平的情况下出现的,体现了人民币与美元指数的阶段性“脱钩”。
据数据显示,8月末,美元指数收报92.6243,较月初仅下跌0.2%。而在7月末,美元指数报92.8477,较月初下跌近3%。美元指数的下行幅度大幅缩窄,但并未影响人民币的强势升值。
8月以来,人民币升值与“美元锚”脱钩,显然存在市场预期自我强化的超调行为。从根本上看,这主要源于中国经济稳中向好和货币政策稳健中性。
招商银行资产管理部分析师刘东亮也指出,最近人民币比较强势,而出现“脱钩”现象主要是企业集中结汇所致,但这种强势应该是阶段性的。