新股通将促进A股发行制度市场化(2)

完全市场化的港股，新股上市时涨跌不一，并没有A股所谓的“新股不败”现象，反而经常出现破发。高度市场化的港股IPO，在新股通开通以后将对A股投资者的新股申购产生影响。高度市场化的港股IPO，将对A股投资者起到风险教育的作用。

新股通的最大意义，还将是倒逼A股一级市场的市场化进程，促使新股发行制度的国际化和市场化。新股发行制度的全面市场化，一是取消新股申购环节的免资金市值配售，采用实际资金打新，使得场内外的投资者都可以申购新股。二是在新股询价定价环节取消23倍市盈率红线的窗口指导，让新股定价与二级市场接轨，恢复目前有名无实的新股路演。三是取消新股上市首个交易日44%涨跌幅限制，新股上市价格真实反映市场定价。

(作者系市场资深观察人士)