宣亚29亿元收购映客 创始人套现12.5亿未离场(2)

钱从哪里来?

面对此前钱从哪里来的问题，最新公告也作出了解释。宣亚将采取向股东借款的方式完成收购。

借款将分为两部分，一部分是15年期限的21.56亿元借款，由宣亚国际的股东宣亚投资、橙色动力、伟岸仲合、金凤银凰提供。另一部分是7.39亿元3年期借款，由宣亚投资、伟岸仲合、金凤银凰提供。两部分借款合计28.9亿元。

鉴于上述长期借款规模较大，上述借款实际发生后，宣亚国际的资产负债率将大幅提升，偿债风险将大幅提高。对此，宣亚国际称，预计交易完成后，公司整体盈利水平将有较大提升，将安排相应的经营盈余资金用于提前偿还上述借款，另外，宣亚国际还将开拓各类融资渠道。

但本次重大资产重组尚需公司股东大会审议批准及通过中国商务部经营者集中反垄断审查，本次交易能否取得上述批准或通过审查以及最终取得的时间均存在不确定性，因此公司股票暂不复牌。

更值得注意的是，宣亚投资、橙色动力、伟岸仲合和金凤银凰对映客做出了三年的业绩承诺。业绩承诺期为2017年、2018年及2019年，任一业绩承诺方单独而非连带地承诺映客2017年、2018年、2019年的净利润分别不低于4.92亿元、5.75亿元、6.65亿元。、

“如果直播业的长远发展在承诺利润完成后不尽如人意，此巨额商誉将长期成为悬在公司头上的达摩克利斯之剑。一旦映客或直播行业发生下滑，将导致经营利润减少或商誉减值增加，两者属于同步发生有可能导致公司盈利压力徒增，退市风险提高。”汇付创投投资总监沈一冰指出。

创始团队并未离场

虽然创始团队套现巨额现金，但与此前传言不同，创始团队并未离场。通过本次收购完成股份变现的奉佑生、廖洁鸣、侯广凌、映客常青、映客欢众和映客远达将与宣亚国际的四个股东达成增资或入伙协议。

在其以现金的形式完成增资或入伙后，创始团队又变身为宣亚国际背后的股份持有者。

奉佑生、廖洁鸣和侯广凌合计持有宣亚投资42.0079%的股权。侯广凌、廖洁鸣和映客常青作为有限合伙人合计持有橙色动力42.0079%的出资比例，映客远达、映客欢众作为有限合伙人合计持有伟岸仲合42.0079%的出资比例，映客常青和映客远达作为有限合伙人合计持有金凤银凰42.0079%的出资比例。

通过这样的设计，本次交易前后，公司控股股东及实际控制人均未发生变化，交易不会导致公司控制权的变化，理论上也不构成借壳，但最终此次交易能否通过审核还需证监会拍板。

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