险资大幅增持金融地产股 投资逻辑料分化

上市公司半年报已全部披露完毕，险资持股路径浮出“水面”。东方财富Choice数据显示，险资多数偏好制造业、批发和零售业、信息传输、软件和信息技术服务业及金融业。随着A股站上3300点的阶段性高位，险资投资逻辑出现分化。

险资大幅加仓金融地产

从保险公司持仓情况来看，国华人寿和前海人寿分别持有7家和5家上市公司的股票，位居前两位。不过，这两家保险公司本期对所持流通股分别减持43790.75万元、3639.49万元。

从新增持股看，中国人寿、工银安盛人寿、前海人寿和华夏人寿等4家保险公司持股数量均超过500万股。其中，中国人寿新增神火股份860.50万股。

从新进或增持公司的行业来看，保险公司最青睐制造业，在新进或增持股票的177家公司中，制造业公司占据103席。

从新进或增持的力度来看，保险公司偏向金融业和房地产，农业银行、浦发银行、保利地产、华夏银行和浦发银行等5家公司股票增持数量位列前五，均超过4亿股。值得注意的是，在保险公司重仓流通股持股数量变动的前十位中，浦发银行独占三席，均由富德生命人寿旗下产品买入，数量均超过2亿股。

此外，中国人寿和泰康人寿旗下产品新建仓最多，分别买进农业银行和保利地产68245.25万股和49187.03万股。从新进个股的期末市值看，泰康人寿新进保利地产期末持股市值约49亿元，位居险资首位；平安人寿对上海银行期末持股市值近40亿元，位居次席；中国人寿对农业银行期末持股市值达24亿元，列第三。

二季度，在部分险资大举增持银行股的同时，也有不少保险公司选择减持。如工商银行、中国银行、光大银行分别被中国平安、安邦人寿和中国再保险减持，减持股票数量分别为59149.75万股、32718.77万股和16161.87万股，另外京东方A被天安财险减持48022.68万股。

持仓个股表现良好

业内人士指出，估值合理的大盘蓝筹股一向得到险资偏爱，每当阶段行情出现时，险资会对蓝筹股进行波段操作，但这并不意味着险资轻视个股。

中国证券报记者梳理发现，上述被大量新进增持或减持的个股半年报大多表现良好。

获得中国人寿青睐的神火股份在报告期内盈利表现抢眼。由于煤炭和电解铝价格高位运行，神火股份上半年业绩大幅增长，实现营业收入92.4亿元，同比增长18.53%；利润总额8.69亿元，同比增长40.14%；扣非后的净利润5.76亿元，同比大增1107.15%。分析人士认为，由于供给侧改革和环保政策执行力度超预期，煤炭价格能保持目前高位运行；电解铝下半年供需将由紧平衡发展为短缺，具备较强涨价预期，将继续助力公司业绩加速增长。