A股并购重组显现回暖 价费双降“壳股”交易趋活跃(2)

壳交易活跃度提升

在并购重组上显现出了积极信号，使得“壳股”交易的活跃度有所提升，不少实力雄厚的资金方跃跃欲试。近期《每日经济新闻》记者在私募群也发现，资本中介活跃起来了，出现了好几个咨询谁有卖壳的公司。实际上7月以来，已经有美尔雅、海虹控股、湖北宜化等超过10家公司发布实际控制人可能变更的公告，其中不乏万家文化、斯太尔等曾多次尝试重组的公司，这一频率明显高于前期。

从市场反馈的“壳股”信息看，壳股的价格相比以前呈现出下降趋势，目前“壳股”转让很多都是平价，甚至出现“八五折”卖“壳”。此外资本中介也给予增值服务，服务项目也多起来了，而财务顾问费用相比此前也下降了不少。

《每日经济新闻》记者注意到，近期私募圈有消息称，一上市公司的大股东欲出售控股权，目前是40倍的PE，市值40亿元。第一大股东占股份比例为20%，含全部董监高，对价8亿元，平价转让控股权。同时还确保上市公司现金不低于6亿元，承诺2017和2018公司净利润不低于1亿元，无任何处罚诉讼情况。有中介给出的操作方案是，通过受让第一大股东控股权控制上市公司董事会，以上市公司目前的现金6亿元作为上市公司的劣后资金，发起成立一只30亿~60亿元的产业基金，在TMT行业进行收购整合。本次动用收购资金较低，可以找到三方质押资金，可7折质押，获质押资金约4亿元，实际动用现金3亿~5亿元即可轻松启动。

此外还有中介消息表示有一中小板壳资源，目前市值75亿元，拟转让股份29%，大股东八五折转让控股权。而大股东为有限合伙，有限合伙部分股份可质押借款10亿元，所以买方只需要出资9.5亿元即可完成29%股份的收购。

实际上今年以来，公布借壳预案的公司就有4家，包括江粉磁材等公司。对此温鹏春告诉《每日经济新闻》记者，伴随着IPO提速，市场“炒壳”行为出现了明显降温，就“壳股”价值来讲，核心在于借壳者的定位与市场平均公允估值。新价值投资罗伟广告诉《每日经济新闻》记者，近期的“壳股”反弹是阶段性的，短期的。从趋势上看，壳股的价值在降低，因为整个生态变了。首先是IPO多了，其次是政策也不支持，此外资产方也不愿意接受较高的“壳股”价格，所以从长期趋势来看，壳股价格会不断降低的。监管层打击“炒壳”，这是正本清源。不过从投资的角度来看，下跌很多的“壳股”还是有投资机会的，有一定的绝对价值。

(原标题：A股并购重组显现回暖 价费双降“壳股”交易趋活跃)