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同业存单市场监管“连环击” 低资质银行发行成本或上升

2017-09-04 09:08:04    上海证券报  参与评论()人

同业存单市场遭遇监管“连环击”。

近日,央行和证监会各自出台新规,对同业存单市场念起“紧箍咒”。缩短发行期限、提升投资监管红线,再加上此前央行提出的纳入宏观审慎评估(MPA)考核,监管机构对同业存单市场的协调监管正逐步落地。

在业内人士看来,未来同业存单新增供给在边际上减少,不同评级银行的同业存单利差将加剧分化,低资质银行的同业融资成本或将明显抬升。

  新规抬升低资质银行同业存单发行成本

证监会上周公布的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》(下称新规)提出,货币市场基金拟投资于主体信用评级低于AA+的商业银行的银行存款与同业存单的,应当经基金管理人董事会审议批准,相关交易应当事先征得基金托管人的同意,并作为重大事项履行信息披露程序。

而在此之前的征求意见稿中并无这一条规定。兴业研究分析师何津津表示,新规增加了对同业存单与银行存款的规定,这意味着未来银行信用资质的分化会更加明显,低于AA+银行的同业存单发行成本上升,对于中小银行流动性风险的管理提出了更高的要求。

记者从业内了解到,虽然新规并未明令禁止货基投资同业存单,但基金的配置意愿明显下降,而一些资质不足的中小银行也可能相应减少同业存单发行量。记者通过统计,截至9月3日,主体信用评级AA+以下银行在银行间市场发行的同业存单量为11359.9亿元,占同业存单存续总量的13.7%。

此外,新规还要求,货币市场基金投资于主体信用评级低于AAA的机构发行的金融工具占基金资产净值的比例合计不得超过10%,其中,单一机构发行的金融工具占基金资产净值的比例合计不得超过2%。前述金融工具包括了同业存单,也对货基持有相关金融工具造成约束。

业内人士表示,通过区分不同资质商业银行的信用风险,将抬升部分银行的同业融资成本,限制银行过度开展不合规的同业业务。

  同业存单市场规范全面升级

作为中小银行主动负债的利器,同业存单旨在满足金融机构之间短期资金调用需求,便于流动性管理。但由于实体经济“资产荒”、监管存在漏洞,不少银行大量发行同业存单来抬升杠杆、同业套利,导致资金空转,加大流动性风险。