非农不佳、债务上限逼近，美元多头将死？(3)

其实，自一战期间国会设置债务上限以来，国会提高债务上限在历史上很长一段时间都是“水到渠成”。毕竟，提高债务上限并非新增政府支出。“不过近年来，债务上限日趋成为国会两党斗争的政治筹码，都希望以此为要挟，增加其他附加议案通过的几率。因此国会就债务上限的讨论往往陷入僵局，推升政府违约的概率，进而对美国经济和金融市场形成真实冲击。目前来看，特朗普上台后，两党的对峙有增无减，预计此次国会上调债务上限的过程也将争议不断。”招商固收首席分析师徐寒飞表表示。

眼下，美国法定债务上限为19.81万亿美元。公众持有的联邦政府债务占GDP的比例为77%，仅次于第二次世界大战时的水平。

在刘刚看来，此次提高债务上限的难点与挑战包括：首先，时间紧。国会为期一个月的休会期结束后，仅有两周多时间来解决这一问题;其次，与2018财年预算重叠。此前2011和2013年两次债务上限危机虽然也造成了一定麻烦，但并没有完全叠加政府预算，但此次与10月1日新财年开始完全重叠，可能会使得情形进一步复杂化;最后，共和党内部对于毫无附加条件的提升债务上限依然存在一定分歧，而且在参议院需要至少60票才能通过，由于共和党仅控制52票，因此还需要民主党支持。

今年3月16日，美国政府债务因重新触及上限而无法继续借债，财政部开始采取一系列非常规措施(extraordinary measures)如停止国债拍卖等维持正常开支，但这些非常规措施，如在财政部长努钦今年7月28日给国会领导人的信中的估计，也将在9月29日耗尽，因此需要提高法定上限。

此次，美元和全球股市或难免遭遇冲击。根据2011年的经验，虽然债务上限最终得以上调，但标普公司仍然下调了美国主权评级，导致市场情绪受到明显冲击，标普500指数在两周之内较7月底高点跌幅高达16.8%。

人民币保持强势

随着美元多头暂时陷入困境，人民币近期维持强势。

8月30日，在岸人民币对美元官方收盘价涨破6.6至6.5927，创近一年新高，此后更是一路高歌猛进;9月1日公布的非农就业数据不及预期，美元持续疲软，在岸、离岸人民币双双涨破6.56关口，刷新逾一年高位。