资金面紧张持续，债券“弃发潮”卷土重来

“昨天发了一只债券，相比7月中旬发行的一只同期限同评级的债券，发行利率却明显提高了。”一位债券承销人士对第一财经记者介绍到。在7月录得短暂回落之后，8月债券发行利率再度走高。

近期资金面陷入持续紧张，债券发行利率全面走升，用债市场“弃发”事件也再度频繁出现。8月以来，已有上百只债券取消发行，涉及金额达到723.6亿元，高于6月和7月两个月的弃发总额。

发行利率水涨船高

进入8月下旬以来，取消发行的债券又多了起来。近日，大量发行人在银行间和交易所公告称，鉴于近日市场波动较大，考虑到资金成本因素取消或推迟债券发行。

第一财经记者发现，8月以来已经有上百只债券取消发行，涉及金额达到723.6亿元，高于6月和7月两个月的弃发总额。记者注意到，不仅大量低评级的民企债集体弃发，就连格力电器在内的AAA级债券也不得不暂时中止发行。

“由于近日市场波动原因，本公司决定取消本期超短期融资券的发行。”28日，格力电器在公告中表示，将继续做好公司超短融的后续发行、兑付及信息披露工作。

债券销售人士对记者介绍称，债券取消发行一般是两方面因素，一方面是簿记过程中的认购未能达到有效覆盖，另一方面是发行人无法接受目前市场高企的发行成本而推迟或者取消发行。

伴随着当前债券大量弃发的，是发行利率的水涨船高。

一位券商资管人士对记者分析称，近一段时间利率上行的情景堪比今年4月，国债和国开债的利率已经再度逼近4月时的水平。截至8月31日收盘，10年国开活跃券170210收益率达到4.3575%，10年国债活跃券170018报3.6250%。

利率债如此，信用债利率更是不断走升。以公司债为例，7月平均发行利率短暂回落至5%下方后，8月以后又回升至5.1278%;企业债方面，8月的平均发行利率也从7月的5.8962%回升至6.0909%。

资金面紧张债市承压

中信证券固定收益研究员吕品对第一财经记者介绍到，债券取消发行的主要原因还是央行连续净回笼货币导致资金面紧张、利率连续走升导致的。

公开市场上，央行似乎有意维持资金面紧平衡，21日以来的9个交易日内，央行在公开市场净回笼量高达5600亿元。一位金融市场部经理此前对记者透露，8月下旬以来，拆借资金的成本已经持续逼近银行间拆借的上限，经常有交易员以顶格利率来融资。