扣非中期净利不足200万 暴风集团的“DT大娱乐”今安在？

两年前，在暴风集团(300431.SZ)发布全球“DT大娱乐”平台战略之时，该公司实际控制人冯鑫曾说过，是A股给了公司足够的资本，这是他们手里的核武器。两年过去，暴风集团却仍未向A股证明自己，反倒备受质疑，挣扎在亏损边缘。

8月29日披露的半年报显示，截至2017年6月底，暴风集团实现净利润0.16亿元,同比下降16.64%。而扣除非经常性损益后,净利润仅为189.19万元，同比下滑75.53%。

相对于业绩大幅下滑，暴风集团面临的更大困局，是巨大的资金压力。2017年上半年，该公司经营活动产生现金流净额-1.36亿元，同比下降近3倍。负债总计17.58亿元，负债率已接近80%。2017年以来，冯鑫已将其所持有的暴风集团股份累计质押12次，质押率近7成，占公司总股本14.77%。

暴风集团过往被不断拿来与乐视网对比，除了同样讲了一个“生态故事”外，市场还质疑这家公司的财务处理方式，通过对持股27.34%的子公司——暴风统帅“少数股东权益”的处理，存在将亏损畸形转移的可能。数据显示，2017年上半年，暴风统帅净利润亏损1.28亿元，负债合计11.23亿元。其中，少数股东损益亏损0.94亿元。

亏损边缘挣扎

2017年上半年，暴风集团实现营业收入8.26亿元，同比增长66.89%；归属于上市公司股东的净利润0.16亿元，同比下降16.64%。扣除非经常性损益后，上半年归属于上市公司股东的净利润仅为189.19万元，同比下滑75.53%。

对于净利润下滑，暴风集团在此前的业绩预告中曾表示，系公司控制子公司暴风统帅处于业务拓展期，上半年，为了积累用户,进一步抢占互联网电视业务市场,暴风统帅成本费用增加,从而影响了公司整体利润水平。

中报显示，暴风集团上半年营收主要来自三大块。销售商品收入5.34亿元，占比64.6%。广告业务、网络付费业务，收入分别为1.99亿元以及）0.52亿元。其中，暴风统帅主要的业务即销售商品，也是暴风集团收入最大来源。

暴风集团披露，暴风TV上半年实现销量约35万台，同比增长97%。同时，获客成本下降至320元，ARPU值约34元。但这仍然难掩“卖一台亏一台”的事实。中报显示，暴风集团销售商品的毛利率为-7.55%。不过相比2016年的-15.29%，已缩减一半。