券商期中考成绩出炉：赚钱的还是“他们” 拉开差距关键看自营

八月渐近尾声，上市券商也悉数交卷，走出“期中考”考场。

第一财经统计数据，截止到8月29日晚，33家A股券商上市公司，除中国银河外，32家已公布了中报，这32家合计实现营业收入1270.51亿元，同比微降0.8个百分点;归属上市公司净利润374.47亿元，相比下滑7.65%。

从已公布业绩的券商来看，整体业绩欠佳，仅11家净利润正向增长。大券商业绩更为稳健，会赚钱多数赚到钱的依然是大券商，中小券商业绩则持续出现分化。几大业务中，2017年上半年，自营、信用业务成为上市券商“期中考”的重要得分题。而另一传统的经纪业务，交易量和佣金率双双下滑，贡献萎缩。投行业务，上演“冰与火之歌”，IPO承销大增，但难抵再融资收缩，收入下滑。同样，资管业务因为监管从严，各大券商经历转型阵痛，表现欠佳。

作为2016年上半年最亮眼业务，自营在券商业务营收中的占比正在超过经纪业务，成为多家券商最大收入来源，亦成为上市券商业绩分化的重要因素之一。

自营拉差距

相比去年同期的集体“炒股巨亏”，2017年上半年，自营业务，正在成为各大券商“期中考”最重要的得分题，营收占比正在超过传统的经纪业务。

第一财经统计,今年上半年,营收在百亿元以上的A股上市券商有中信证券、海通证券、国泰君安、广发证券四家。分别实现营业收入186.94亿元、128.04亿元、111.04亿元和100.50亿元,对应净利润49.27亿元、40.23亿元、47.56亿元以及43.01亿元。相对应的，第一创业、中原证券、锦龙股份、太平洋、宝硕股份五家则营收不足10亿元。其中，宝硕股份以2.48亿元垫底。

从净利润增长上来看，兴业证券、东方证券、山西证券以及华安证券等因在自营业务上得分，净利润增长率在三成左右。

安信证券赵湘怀表示，从目前披露的券业中报来看，传统券商业务板块中的自营业务在营收中的占比已超过经纪业务，成为券商最大收入来源;自营业务同时也是券商业绩的分化的主要因素。

大券商投行业务稳健回暖，增厚业绩。去年炒股巨亏数十亿的中信证券，上半年自营实现收入31.47亿元,同比增长27.33%;利润17.26亿元,同比增长122.61%。广发证券，作为半年营收百亿级券商中，净利润增长率唯一为正的一家，上半年其自营投资收益收入42亿元，收入规模仅次于中信证券，同比增幅24%，且占营业收入42%，提升6个百分点。