“一带一路”下的跨境并购：机遇与痛点并存

在“一带一路”上升为重要国家战略的大背景下，中国企业跨境并购方兴未艾。

普华永道近日发布的《2017年上半年中国企业并购年中回顾与前瞻》显示，今年上半年中国海外并购交易披露金额为644亿美元，较去年下半年下跌了13%;不过交易数量(482宗)较去年下半年增长了8%。

报告内容还显示，今年上半年，拥有明确战略理由的并购交易继续受到青睐。技术行业的交易数量处于领先地位，投资境外高科技企业并“引进来”的项目持续获得支持。普华永道预计，近期传统的房地产海外并购活动将减少，而“一带一路”相关技术类的并购机会很有可能增长。

“一带一路”投资的前景和空间备受期待，而中企跨境并购的机遇与挑战也备受关注。8月26日～27日，“2017北京大学全球金融论坛”在沪召开。与会嘉宾从“一带一路”背景下，中企跨境并购的交易结构、资金融通、监管重点、风险与机遇等方面展开了讨论。

“一带一路”投资的市场空间与资金融通

今年5月，“一带一路”国际合作高峰论坛在北京举行圆桌峰会，论坛形成了5大类、共76大项，270多项具体成果清单。在“2017北京大学全球金融论坛”上，与会人士普遍认为，随着具体成果清单的逐步落实，“一带一路”投资的市场空间具备很大的增长潜力。

“按照我国的经济发展现状与参照物做测算，绝大部分专业人士都认为‘一带一路’其他国家未来每年固定资产投资总额差不多在10万亿到20万亿元之间，需求端确实比较旺盛。”中国投资咨询公司总经理汪阳表示。

在汪阳看来，“一带一路”大背景下中国企业走出去跨境并购，更多地是秉承战略性投资的理念。“‘一带一路’倡议赋予大国的责任感和使命感，主要是倡导共商、共建、共享，通过长期持有、深度合作的方式，促进资源整合，推动海外并购真正的落地，实现共赢。”

值得注意的是，在中企跨境并购的浪潮中，上市公司占到了相当大部分的比重。

从统计数据来看，2016年有近六成的跨境并购是由上市公司发起。天元律师事务所合伙人、证监会上市公司并购重组审核委员会委员徐萍便表示，去年上市公司共发起了383起跨境并购，占比57.5%，交易金额为800亿美元，占比56.8%。还有一部分的境外并购最终也是转到上市公司来完成的。