IMF驻华首席代表：中国需坚持改革定力 必要时继续收紧货币政策(2)

此外，IMF也强调了对债务进行监测的重要性，指出进一步改革中央与地方财政关系将有助于减少预算外支出产生的风险。

最后，IMF工作人员的评估显示人民币汇率与基本面大体一致，尽管 2016年对外头寸比基本面所预示的水平略强。

IMF强调应继续提高汇率弹性，并强调了应谨慎确定改革次序，以支持正在推进的资本账户开放。

建议财政、货币政策“双紧”

在对中国未来的宏观政策的建议方面，IMF建议今后财政政策和货币政策都需要进一步收紧。

目前中国经济面临着稳增长的压力，2017年上半年随着金融去杠杆力度的加大，货币市场利率不断抬升，并且传导至实体经济的融资成本也进一步抬高。7月中旬举行的第五次全国金融工作会议，也不断强调“稳”字。专家称，下半年稳增长是中国经济的主旋律，要避免过度去杠杆带来的对实体经济的负面效应。

如此，IMF所建议的财政政策、货币政策双紧，是否适用于当下中国经济的现实?

席瑞德在回答第一财经记者提问时表示，金融环境收紧主要影响金融机构同业借贷市场，对实体经济的影响其实没有那么严重。信贷额度确实是在放缓，但是影响有限。

在货币政策方面，IMF工作人员认为中国货币政策是宽松的，并建议需要继续收紧。

IMF认为，目前中国的货币政策立场依然宽松。基准贷款利率为4.35%，处于历史最低水平;央行7天逆回购利率为2.45%，其实际利率仅略高于零。此外，GDP和信贷的增长强劲，劳动力市场旺盛，核心通胀由去年的1.5%升至2%。目前的利率远低于泰勒规则所对应的水平。不过，近期的监管措施使金融环境大为收紧，再加上其他因素，可能会抑制核心通胀压力。

因此，IMF建议，虽然央行应逐步调高7天逆回购利率，但其节奏应由数据决定，并应重点关注近期的核心通胀和经济活动状况。

此外，报告指出，小幅加息也将会帮助减少过度的杠杆并缓解汇率压力，但这些考虑是次要的，因为利率不应成为解决金融稳定问题或稳定汇率的主要手段。

“我们还是认为保持改革定力很重要，IMF是支持现在的政策的，希望中国保持住。即使对实体经济有影响，比如说房地产市场，这种影响可能比预料的要大一些，那么也能够动员财政政策来支持经济。但是在金融行业的改革不要退步，因为金融市场各种各样的产品，我们不知道它们的风险有多高，总有一定概率会出现风险，加重或者刺破泡沫。在财政政策方面，我们不是看短期的收紧，实际上重点应该是长期的改革。至于货币政策，要有预判力，如果通胀水平提高了，当然就需要收紧了。”席瑞德对第一财经记者表示。