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新旧乐视切割难,“违规”言论谁买单

2017-08-24 23:02:02    第一财经  参与评论()人

新任董事长孙宏斌对乐视网(300104.SZ)的战略大调整马不停蹄,更换法定代表人,完成工商变更登记,密集任命11名高管重组管理团队,召开管理层闭门会……8月以来的公开信息显示,在资金链危机全面爆发后,贾跃亭时代的旧乐视体系正被接盘者快速“切割”,“新乐视”的面目更加清晰。

除了业务架构和商业模式的重构之外,“新乐视”能否脱离困境依旧面临诸多挑战。就上市公司主体而言,即将发布的上市以来首份亏损财报,就是一次迫在眉睫的财务大考。如何清理庞杂的关联交易体系、应收账款的回款进展、资产减值是否充分等,都是横亘在新旧乐视切割过程中的难题。

而伴随资金链危机的爆发,上市公司在合规性方面的缺失和漏洞也开始暴露。前有贾跃亭的“百元股价论”,后有孙宏斌的“向下30%,向上300%”,纵观乐视网高层的公开承诺、言论,合规性值得推敲。有证券法律师对第一财经记者称,乐视网高层多次就涉及公司经营、股价的敏感信息公开发声,涉嫌虚假陈述。

首份巨亏财报挤“资产水分”

乐视网半年报即将于月底公布。根据业绩预告,乐视网上半年归属上市公司股东净利润预计亏损6.37亿~6.42亿元。乐视网称,巨亏主要因为广告、终端、会员和版权分销收入同期均大幅下滑,且公司资产减值损失计提规模较大,约为2.3亿元。

资产减值对业绩的冲击显而易见。其中,无形资产版权减值准备1.3亿元、存货跌价准备0.02 亿元、应收账款坏账准备0.98亿元。

事实上,由关联方欠款推高而出现激增的应收账款,引发多方争议。截至2016年末,来自乐视网关联方的应收账款余额达38.02亿元,是同期应收账款总额的43.77%。结合此前公告,更直接的影响源于超级电视去年转变了销售模式:由子公司乐视致新的自行销售,调整为销售给关联方乐视智能终端科技有限公司(下称“智能终端公司”),再销售给关联方乐视电子商务公司和乐帕营销服务公司。

有从事审计工作的人士指出,由乐视网子公司自行销售,收入可能会附带成本或其他费用的抵消;而当前转由受同一控制人贾跃亭控制,但并无股权关系的关联企业销售,收入可能直接记为营业收入,最终可能对上市公司利润产生积极影响。亦有市场观点表示,通过智能终端公司销售,有利于乐视非上市公司体系的资金周转。