投资风向标：厦门金砖峰会值得期待 海南改革机会空前(2)

市场预计联通混改后，国企改革重新归于平静；但我们认为无论是宏观政策，还是微观案例会持续超预期。

中金公司：重磅会议临近 关注“一带一路”投资机会

9月3~5日，金砖国家领导人会晤将于厦门举行，期间有望在深化国家合作、加强全球治理、推进机制建设等方面取得进展；9月11日，香港“一带一路”高峰论坛将举办，期间将有大量“一带一路”沿线国家官员、国际机构代表和企业、行业领袖参会。

兴证策略：天津国企证券化提速 三方向冲锋国改行情

我们认为2017年底经营性国企资产证券化率超过40%的目标，迫使国资证券化进程在今年进入冲刺期，三类标的或将从中受益：1)提升资产证券化率，具备资产注入预期：集团协助进行资源整合，建议关注中新药业、天药股份、天津港、浩物股份；2)潜在壳资源：持续亏损的企业，可能被作为壳资源，可以关注滨海能源、天津普林、津劝业。3)集团层面混改：天津国企集团混改动作大且规划明确，确定性高，推荐关注天保基建、天房发展、力生制药、中新药业、天药股份。

华泰戴康：继续配置四大行业龙头股

供给侧改革与杠杆再分配趋势下，民资领域优势龙头将继续受益于行业集中度提升与中周期盈利修复。近年来传统制造业出现明显的产能出清，低集中寡占型行业数量增多，龙头股市占率与盈利能力双升。典型行业包括：钢铁、铝、化工、白色家电、半导体和其他元器件、航运港口等。继续配置“金色化工”行业(银行/有色/化学原料/工程机械)龙头(中国铝业/北方稀土/万华化学/柳工)。

【宏观】

李迅雷：从广义财政角度看中国经济回暖原因及未来空间

我们认为，2016广义财政支出大幅增加可能是被忽视的一大重要因素，而且，财政投入对拉动经济增长存在一定的时滞，正如PPI的回升对民间投资增速的提升存在一定时滞一样。本文提出广义财政支出这一概念，并以此来分析它与经济增长的关系，以及未来广义财政支出继续发挥作用的条件与空间。

招商证券谢亚轩：十张图看懂存款为何出现下行

存款和M2并不是同一概念。存款来自于银行信贷收支表(人民币)，包含境内存款、境外存款。其中，境内存款中包含住户存款、非金融企业存款、政府存款和非银行业金融机构存款。换句话说，存款与M2的差别是不纳入广义货币的存款(比如财政存款、可转让存款)、境外存款的人民币款项仅记入前者，而流通中的货币M0仅计入后者。