人民币中间价上调108点 创去年9月22日以来新高(3)

今年以来人民币持续升值，后市将如何演绎，也是业内所关注的。刘健分析，从短期来看，7月份的经济数据虽然在一定程度上不及预期，但对人民币汇率的负面影响有限。在人民币上半年明显升值的情况下，个人和企业层面对结售汇策略已经产生了一定转变，8月和9月预计将稳中有升。

他同时提到，四季度人民币汇率可能有一定的回调空间。首先是四季度国内经济数据可能比上半年有所回落；如果欧元上涨对欧元区出口产生打压，欧元的连续走强如果遇到压力，美元指数可能有所回升，但回升幅度不会很大。另外，四季度国内外市场仍可能会出现一定的不确定性，美元作为避险资产的需求可能会走高；从利差角度分析，国内利率上半年在金融监管和去杠杆的双重背景下有所走高，但下半年来看，国内利率进一步走高的可能性不大，甚至可能有所回落。

从中长期来看，业内判断人民币将在企稳的基础上逐步形成双向波动的局面，而人民币的企稳，也必将对金融市场的稳定性产生深远影响。

这些影响包括，人民币双向波动局面的形成，将打破汇率市场的单边预期，减轻资本外流，进而有助于国内资金面和流动性预期的改善。人民币企稳回升，有助于淡化美元对人民币汇率制约，实现人民币与美元真正意义上的脱钩。与此同时，国内货币政策的独立空间将继续提高。

刘健称，根据“不可能三角”理论，在金融政策方面，资本自由流动、汇率稳定和货币政策独立性三者不可能兼得。从上半年来看，国内的货币政策已经主要围绕着国内经济目标展开，表明货币政策的独立性已经有所增强。