中国联通混改获特批 再融资新政要受到考验吗？

股市投资与融资功能的失衡发展，这是A股市场诞生以来的真实写照。不过，从此前再融资新政到减持新规升级版的先后出炉，却从一定程度上减缓了股市融资的冲击力，较好缓解了股市投资与融资功能失衡的局面。

在再融资新政中，不仅设置了20%的融资比例上限，而且还设置了18个月的时间间隔约束等，这系列现象对上市公司的再融资需求带来了较大的冲击影响。更有甚者，对于部分上市公司来说，为了应对再融资新政的约束，减少了再融资的需求乃至取消了原本的再融资计划，而从再融资新政颁布至今，也获得了或多或少的效果，对热衷于采取再融资计划的上市公司来说，更是形成了有力的震慑影响。

近日，中国联通宣布正式复牌交易，而停牌数月的中国联通更是上演一字涨停板的走势，盘中封单数量更为惊人。但，对于此次中国联通的复牌交易，多与其混改方案有着密不可分的联系性。

然而，对于中国联通的混改方案，却引起了市场不少的热议，而部分条款也触及到再融资新政的规则，如中国联通此次混改方案的发行股份数量，远远超过了本次发行前总股本的20%等。但，鉴于这一问题，却仍获得了证监会的同意，并把中国联通的混改事项作为个案处理，这也是再融资新政以来一个特殊案例。

面对中国联通混改方案的特批，对于市场来说，也存在不同角度的解读。有的观点认为，证监会此次对中国联通的特批，利于提升混改的效率，并加快推进了国企的混改进程，对中国资本市场也是一项标志性的事件。但，亦有观点认为，再融资新政本来起到良好的规范作用，并对上市公司定增套利、频繁再融资等行为构成了较好的约束。然而，针对此次中国联通的特批，实际上也给了市场无限的想象，而未来会否存在更多的上市公司获得特批的权利，而导致再融资新政形同虚设，这也是市场比较担心的问题。

实际上，自再融资新政颁布以来，曾经获得了较好的效果，上市公司频繁再融资以及定增套利的现象也从一定程度上获得了改善，此举对于均衡股市投资与融资功能的发展，还是具有积极性的影响作用。