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央企重组预期升温 钢铁业整合“窗口”开启

2017-08-23 06:02:02    21世纪经济报道  参与评论()人

  国改竞速

未来产业的结构调整过程中,钢企的兼并重组不仅仅只是抱团取暖,而是要强强联手。

随着中国轻工集团、中国工艺(集团)并入保利集团,加上国资委对“稳妥推进煤电、重型装备制造、钢铁等领域重组”的表态,市场对钢铁行业兼并重组的预期随之升温。

与此同时,八一钢铁(600581.SH)、三钢闽光(002110.SZ)也先后发布了资产重组的公告,重组标的分别为大股东的炼铁、能源等相关资产,以及关联方资产。这意味着,钢铁业的重组窗口再次开启。

对此,一位不便具名的上市钢企人士8月22日指出,“现在多数钢厂只做两件事,第一是保证高产、稳产,第二就是做好环保方面的工作,避免环保督察所带来的限产、停产风险。目前,还没有听说圈子里的哪家公司有重组的考虑,大家都在忙着赚钱。”

实际上,随着行业盈利能力的大幅提升,各家钢企谋变的意愿也随之降低,尤其是一些小型钢企并不愿委身于国企,未来并购趋势也将以行政手段主导的,大型钢企间的强强联合为主。

“钢铁行业的产业集中度依然处于低位,2016年CR10(产量最大10家企业产量之和占该行业总产量的百分比)合计为28995万吨,产业集中度35.88%,比2015年时上升了1.68个百分点。但是这个水平相对来说还是比较低的,因为2010年的行业集中度为49%。”兰格钢铁研究员徐莉颖8月22日介绍称。

  央企唱“主角”

2011年2月开始,钢铁行业开启5年寒冬,其间也不乏一些重组案,但多以民营企业为主,如2012年11月方大集团重组萍钢等。

“一方面跟当时的市场环境有关,另一方面也受到行业政策影响,比如产能不达标的就要淘汰,于是很多小型钢企都选择了联合,抱团取暖的意思更浓一些。”百川资讯钢铁行业分析师王高8月22日介绍称。

徐莉颖也表示,前几年行业效益不好,那个时候说起兼并重组,有点抱团取暖的意思,一些经营压力大的企业可能有这个意向,但好企业又不愿意带着包袱。“所以,从过去几年经验来看,钢铁行业兼并重组的道路并不太顺利,一些意向大多在接触的过程中就流产了。”

但如今的情况有所不同,在供给侧改革的推进之下,钢价、钢企盈利能力双双攀升。

数据显示,今年1-6月,已披露中报的13家上市钢企利润平均增速为326%,南钢股份(600282.SH)、*ST华菱(000932.SZ)更是创下上市以来的利润纪录。

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