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联通混改关键在放权

2017-08-22 20:02:02    第一财经APP  参与评论()人

中国联通混改继续发酵,8月22日,21日复牌的中国联通A股再度涨停,股价创最近两年多以来新高。看得出,市场给予联通混改的期望不低,但混改能否让联通蜕变,还值得观察,或者说需要作为一家央企的联通,在混改之后能有实质性改观。

根据8月20日晚发布的方案,联通混改采用非公开发行和老股转让等方式大规模引入战略投资者,总交易对价不超过约779.14亿元。战略投资者包括中国人寿、腾讯信达、百度鹏寰、京东三弘、阿里创投、苏宁云商、光启互联、淮海方舟、兴全基金和结构调整基金,混改完成后分别持有股份约10.22%、5.18%、3.30%、2.36%、2.04%、1.88%、1.88%、1.88%、0.33%、6.11%。

之所以在三大电信运营商中选择联通,很大程度因为联通业务和业绩瓶颈日益明显。从业绩来看,联通2016年度实现净利润1.54亿元,同比下降95.6%,扣非后的净利润为-5822.63万元。今年上半年实现净利润为7.78亿元,相对而言,中国移动今年上半年净利润为627亿元,按此计算,中移动日均赚3.48亿元,不到一个星期就可赚到中国联通全年的利润。

业务方面,联通4G用户数不及中国电信,宽带业务被中国移动超越。数据显示,截至今年6月底,中国移动4G用户数为5.93亿户,中国电信为1.52亿户,中国联通为1.38亿户;中国移动目前的固定宽带用户数是联通的1.2倍。

联通混改方案中,引入BATJ(百度、阿里、腾讯、京东)几大互联网巨头最受关注。事实上,在中国联通此前的“市场化”探索中,互联网企业扮演的角色已经愈发重要。2016年3月,腾讯与中国联通签署了合作协议,腾讯旗下的微信与联通的合作已由单纯的微信沃卡扩展到反电信欺诈、社会化营销、云数据计算等多方面。同年11月3日,在中国联通合作伙伴大会上,中国联通董事长王晓初宣布与百度、腾讯正式达成战略合作;相隔仅10天后,中国联通又发布消息称,联通与阿里巴巴集团在杭州签署了战略合作框架协议。

中国联通也公告称,引入与其主业关联度较高、能够产生协同效应和促进作用的战略投资者作为公司股东,有利于提升公司核心竞争力和长期盈利能力。亦如联通董事长王晓初所言,钱不是最重要的,最重要的是未来的发展。比如,在联通混改中,4G及5G等相关业务和创新业务建设,就显得举足轻重。而引入的BATJ资本在人工智能、大数据、AI前沿技术方面的潜在优势无疑是对其最好的补充。