联通混改释放福利：超七千人持股五折认购 解锁需要60个月

伴随着8月20日发布的一组最新公告，中国联通混改方案正式浮出水面，而作为混合所有制改革的重要组成部分，员工持股无疑是国企改革中最具挑战性和敏感性的难题之一。公告显示，中国联通以3.79元/股的价格向员工授予股权激励，仅为停牌前股价的一半。

公告中还透露，中国联通内部实行“岗位能上能下、员工能进能出、收入能增能减”。业内人士分析认为，股权激励和建立员工与企业利益共同体意在激发国企人事活力。

8月21日，中国联通A股正式复牌交易，而刚开市不久就一字涨停，报收8.22元每股，此前4月份停牌时报价为7.47元，复牌后中国联通股价上涨可期。

激励对象不超过7550人

中国联通此次混改方案主要分为非公开发行、老股转让、股权激励。在股权激励上，公告显示，此次通过员工募集资金不超过约32.13亿元。据此测算，此次激励的授予价格约为3.79元/股。这就意味着授予价格几乎只是停牌前市价7.47元/股的一半。更重要的是，由于混改的利好，中国联通的股价具有强烈的上涨预期。

另外需要注意的是，联通混改股权激励并非面向所有员工，而是核心员工。具体激励对象拟包括公司董事、高级管理人员以及对经营业绩和持续发展有直接影响的管理人员和技术骨干等。根据中国联通2016年财报，公司目前员工人数在25万，此次股权激励对象不超过7550人，占到员工总数的3%。这意味着大多数联通员工享受不了这份“福利”。

据悉，中国联通规定激励计划的有效期为10年，激励计划首期授予方案的有效期为60个月，自激励对象获授限制性股票之日起生效。其中前24个月为禁售期，激励对象通过激励计划所持有的限制性股票将被锁定，且不得以任何形式转让、不得用于担保或偿还债务；限制性股票禁售期满后为限制性股票解锁期，解锁期至少为36个月，分三个解锁期，前后总计须60个月方才完全解锁。

在36个月的解锁期中，中国联通分别对2018年至2020年的主营业业务、利润增长、净资产收益率均提出了数据指标要求，上述指标且呈现递增状态。第一个解锁期的要求为，2018年主营业务收入基准增长率不低于4.4%，利润总额较2017年增长率不低于65.4%，净资产收益率不低于2%；第二个解锁期要求上述数据分别为11.7%、224.8%和3.9%；第三个解锁期的条件则为20.9%、378.2%和5.4%。