54家上市公司业绩预告变脸 “黑天鹅”从哪里飞来(2)

次新股业绩预告“变脸”的情况同样突出，54家业绩预告变脸的公司中，有14家为2016年以后上市，占比25.63%；其中8家为2017年以后上市，占比为14.81%。首亏的12家公司中，则有2016年7月28日上市的超讯通信。

应对之策：审视公司抵御行业风险能力

为何此轮业绩变脸公司集中出现中小板、小市值、次新股之中？有市场人士分析称，这与当下经济环境不无关系，这些公司的行业地位尚未确立，一方面在行业巨头的进攻下，面临日趋白热化的竞争，另一方面，资本市场也不会像过去那样提供“非常便捷”的融资、并购工具，公司没法用并购手段“鲤鱼跳龙门”。

例如，上半年亏损1.35亿元的人人乐解释说，业绩下降主要是受经营成本费用上升、电商冲击、行业竞争加剧等因素的影响，客流下滑，销售收入及盈利水平持续下降超出预期，同时，对前期计划关闭的门店进行了损失预提。上半年亏损2596.72万元的北玻股份则表示，控股子公司天津北玻由于客户原因，部分大额玻璃订单推迟提货。同时，供应商由于环保标准要求提高，供货延期，影响了设备的整体生产进度，致使公司订单延期发货。上半年亏损628.9万元的通合科技表示，公司向新能源车方向进行市场开拓和销售推广，上半年投入约1400万元，但效益尚未明显显现，加之国家电网电动车充电站投资力度下降，以及部分下游客户受新能源车补贴政策调整影响较大，导致公司充电桩及电动车车载电源业务收入降幅较大。

不难看出，这些公司所在行业均出现了一定程度的变化，由于公司实力有限无法有效抵御行业变化风险，只得接受业绩下滑的局面。与之相比，一批化工、造纸、煤炭、有色等行业公司，却因市场需求回暖而收益明显提高，甚至大幅向上修正业绩。

例如，中煤能源在发布今年一季报时还低调表示，努力实现公司盈利稳中有增。在7月25日发布的上半年业绩预告中，其预测当期净利润为15亿至18亿元。原因是上半年经营继续保持平稳，公司业绩明显提升。

事实上，行业转向导致相关公司业绩增减本是正常波动，但有些公司前后预测差距过大，不禁让投资者怀疑其信息披露的审慎度。例如，贝因美4月28日披露一季报时表示，预计上半年净利润同比扭亏为盈，为2000万元至5000万元。而在7月14日的业绩修正公告中，其预计上半年净利润为亏损3.5亿至3.8亿元。