资产证券化破万亿 ABS玩出新花样(2)

几位接受记者采访的券商投行人士认为，市场可能不看好主体，但是资产仍是不错的资产。在此背景下，预计这个项目将采取双SPV（特殊目的载体）结构，如果这个项目最终能落地，创新性意义会比较大，同行业的类似产品也可能会不断涌现。暴风集团也在公告中提示，该项目为新型金融项目，申请、审批及发行均可能存在不确定性。

首单租房分期ABS面世

同样备受市场关注的，还有自北京自如资产管理有限公司发行的——“中信证券-自如1号房租分期信托受益权资产支持专项计划”（以下简称“自如1号”）。

“自如1号”于8月15日正式成立。发行规模5亿元，其中优先级获得AAA信用评级，利率为5.39%，金额为4.5亿元，占比90%；次级金额为0.5亿元。优先级共计超过14家机构投资者参与。

据了解，这是市场上首单房屋租金类ABS产品，也是第二单住房租赁ABS产品。住房公寓第一单ABS业务为魔方公寓信托受益权资产支持专项计划，该项计划今年于1月14日在上海证券交易所挂牌。

第一财经了解到，“自如1号”原始权益人为北京自如众诚友融信息科技有限公司，计划管理人为中信证券，信托计划受托人为中国对外经济贸易信托有限公司，差额支付承诺人为北京自如资产管理有限公司。北京自如资产管理有限公司成立于2015年10月，是链家集团内自如业务体系的控股平台。截至2016年末，北京自如资管已经成长为国内最大的品牌公寓管理和运营企业。

熟悉ABS业务的人士向第一财经记者介绍到，自如的资产质量较好，资金流稳定性较高。截至2016年12月底，自如资管业务的存量债权余额为9.95亿元，累计贷款剩余笔数为60766笔，其中仅发生33笔合计20.95万违约，违约率仅为0.02%，整体资产质量较好。

从基础资产来看，“自如1号”基础资产为信托计划受益权，在基础资产层面设置“合格标准”：房屋资产管理人已就标的资产分别与标的资产出租人、标的资产承租人签署《资产管理服务合同》、《房屋租赁合同》；信托贷款发放时，相应的借款人绝不能是失信被执行人；对应的基础资产到期日不早于2017年8月15日，且不晚于2019年6月28日。