7月外占结售汇双双改善 跨境资金流动趋于平衡(2)

外汇局新闻发言人在答记者问中表示，今年以来，我国经济稳中向好态势更趋明显，市场预期更加稳定，推动外汇形势明显好转。未来我国跨境资金流动将保持总体稳定，经济基本面的支撑作用进一步增强，国内市场扩大开放的效果有望逐步显现，境内主体对外资产负债调整也将趋于平稳。

资本外流压力仍存

资本外流压力趋缓，外汇收支趋于平衡，也与人民币汇率企稳有关。但这并不意味着资本外流的形势已经彻底扭转。谢亚轩表示，当前人民币汇率的“价”和跨境资本净变化的“量”已经出现背离。

二季度以来，美元整体走弱，主要货币对美元多数升值，人民币对美元汇率也有所升值。8月16日，人民币对美元汇率中间价报6.6779元，下调90个基点。但上周人民币对美元汇率连续五个交易日（8月7日至11日）上涨，人民币中间价调升586个基点。今年以来人民币对美元已累计升值约3.67％。

谢亚轩指出，人民币走强是内外多方面原因的结果：美元持续疲弱是最主要的外部因素，内部因素主要是逆周期因子被引入中间价报价机制。他观察国内跨境资金流动的多项指标显示，国际资本流动形势和国内外汇市场供求关系并非近期人民币走强的主要原因。

央行外汇市场自律机制秘书处今年5月末宣布，人民币汇率中间价报价模型中引入逆周期因子，进一步优化人民币汇率市场化形成机制。逆周期因子有助于中间价更好地反映宏观经济基本面，有助于对冲外汇市场的顺周期波动，使中间价更加充分地反映市场供求的合理变化，并且提高报价机制的规则性和透明度。

央行近日发布的二季度货币政策执行报告中也指出，引入逆周期因子不会改变外汇供求的趋势和方向，只是适当过滤了外汇市场的“羊群效应”。

谢亚轩认为，在加入逆周期调节因子之后，市场对人民币汇率的预期分化，不能简单由当前人民币汇率的持续升值来推断国内外汇市场供求关系变化。逆周期因子的引入并非单方向助推人民币升值，下半年人民币对美元汇率仍将是“双向波动”。中国跨境资本外流的压力虽不大，但依然存在，央行外汇占款难以显著增长，通过该方式对银行流动性的补充较少、银行“负债荒”的局面难改。

此内容为第一财经原创。未经第一财经授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经将追究侵权者的法律责任。

如需获得授权请联系第一财经版权部：021-22002972或021-22002335；banquan@yicai.com。