证监会连发三文总结股市：机构称体现对当前市场表现满意(2)

王庆对澎湃新闻记者表示，这是一种趋势性的、结构性的，甚至是永久性的变化，是中国股市发展的一个新阶段，可称之为是立体化的价值投资时代的来临。

所谓股票市场估值体系的重构，说得再通俗一点，就是市场投资者的价值观在发生变化，蓝筹股相对成长股的估值在向理性回归。“首先引领这个回归的，就是一线的蓝筹股，像美的、格力、茅台，那么随着这个行情的进一步演化，我们判断会向二线蓝筹股扩散和下沉。”他说。

至于证监会特别提到的市场波幅明显收窄，王庆指出，并不等于市场的活跃度降低。

他说：“实际上市场活跃度是不低的，交易量仍然维持在每天的5000亿、6000亿的水平，换手率比国际市场仍然高，所以活跃度还是挺高的。更重要的是，我们的新股发行节奏仍然维持的，这种股票市场在支持实体经济层面上的功能还在正常发挥。”

这种极慢的牛市未来是否可以持续？王庆提醒，应当注意规避两种风险，一是政策方面不要走回头路，比如说停止IPO等等，二是在实体经济去杠杆、金融去杠杆的过程中，不要出现对市场的大冲击。

——而题为《上市公司并购重组服务实体经济转方式调结构取得明显成效》的文章，则由证监会上市部供稿。该文提到，按全市场口径统计，2013年上市公司并购重组交易金额为8892亿元，到2016年已增至2.39万亿元，年均增长率41.14%，居全球第二，并购重组已成为资本市场支持实体经济发展的重要方式。

文章主要提及六点，一是并购重组市场化程度不断提升，博弈充分、约束力强的第三方发行成为主流。二是并购重组服务供给侧改革，助力去产能、去库存，促进产业转型升级。三是并购重组促进技术升级，推动战略性新兴产业发展。四是并购重组助推国有企业改革，支持国有企业做优做强。五是并购重组服务国家扶贫攻坚战略。六是并购重组服务“一带一路”建设，支持上市公司提升国际竞争力。

——题为《新三板市场为我国经济发展增添新动力》的文章，由证监会公众公司部供稿。文章主要提及三点内容：一是新三板挂牌公司数量大幅增长，以创新创业成长型企业为主。二是融资规模逐年增长，融资结构不断改善。三是业绩向好，发展新动能在增强。