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7月M2续创新低但信贷社融超预期 全面降准不可能

2017-08-16 09:13:05    第一财经APP  参与评论()人

周二(8月15日)央行公布了7月信贷数据。其中,M2(广义信贷)增速9.2%低于预期,再度刷新历史新低;人民币贷款增量和社会融资规模增量同比均超预期。交通银行首席经济学家连平对第一财经记者表示,这表明实体经济的融资需求仍保持快速增长,金融去杠杆之后,银行对实体经济支持不减。

由于前一日国家统计局公布的多项经济指标略有回落,有观点认为,为提高对实体经济的资金支持,存在降准的必要性。但接受第一财经采访的专家认为,目前全面降准既没有必要性也没有可能性。

实体经济融资需求仍保持快速增长

央行数据显示,7月末M2余额162.9万亿元,同比增长9.2%。增速分别比上月末和上年同期低0.2个和1个百分点,亦低于市场预期。

今年以来,M2增速持续下滑,先是跌破10%,随后不断刷新历史低点。央行此前表示,未来M2增速低于10%将成为常态。

连平对第一财经记者表示,M2增速持续降低主要还是因为最近一段时间监管收紧,规范表外业务,抑制同业业务的增长,给M2带来下行的压力。

而从考量实体经济融资情况的两个重要指标——信贷增量和社会融资规模增量来看,两者较去年同期有所增长,并均超出市场预期。

7月新增人民币贷款8255亿元,同比多增3619亿元。从结构来看,住户部门中长期贷款增加4332亿元,占全部新增人民币贷款的55%,较上月回升24个百分点。

7月份社会融资规模增量为1.22万亿元,比上年同期多7415亿元。比2014~2016年同期均值多2000亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加9152亿元,同比多增4602亿元,社融仍主要来自表内。包括委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票在内的表外社融则合计减少644亿元。

连平认为,社融增长规模较大,说明实体经济的融资需求保持了较快增长。同时,新增人民币贷款规模也超过了此前预期的8000亿元,7月份地方政府发债偿还银行贷款的规模有限,说明这一数据较真实地反映了实体经济的信贷需求。

“新增人民币贷款超预期的原因是,银行加大对实体经济支持力度。同时,房贷占比回升主要受企业贷款占比下降影响。但从新增房贷规模看,略低于今年前7个月的平均值,说明银行对刚需住房支持力度不减。”民生银行首席研究员温彬表示。