四大门派基金经理激辩：周期热是否已退潮？

周期股行情又起死回生了吗？

8月14日，周期板块股市、期市都较上周五有所回暖。股市方面，在有色板块的带领下，周期股止跌回升，中信一级行业的有色金属指数大涨2.31%，钢铁和煤炭指数也分别上涨0.97%、0.61%； 期市延续上周五夜盘的偏弱态势。

而就在上周五，周期股却是大幅回落，盘后龙虎榜数据更是显示，云铝股份、常铝股份、神火股份、云南铜业、黑猫股份等多只个股遭到机构出货。例如云铝股份，卖出前五大席位全部是机构。

上面的现象说明，关于周期股行情的红旗还能打多久这个问题，基金经理们也莫衷一是。以下，中国证券报记者就将各方基金经理观点做一个汇总，供投资者参考。

继续看好派

财通基金：周期股目前整个大逻辑还未被破坏，供给端仍然会在供给侧改革的坚决执行下继续收缩，需求端来看目前观测到的三四线房地产销售数据依旧比较好，虽然会略微弱于上半年，但总体仍较强。卖出周期股的4个信号是供给侧改革实质性调整、货币监管加码、需求快速下行、库存不合理回升，但上述信号均还未出现，在供给侧改革+环保高压持续下，钢铁、电解铝、化工中的细分品种行情有望延续。

君茂资本仇晓光：随着去产能供给侧改革的不断推进，以及环保督查力度的不断加大，中上游产品价格的上涨支撑各个行业业绩攀升的“硬逻辑”显而易见，无论是钢铁、稀土、化工、还是水泥，产品价格的上涨是不争的事实。支撑市场从前期低位反弹的涨价逻辑，预计仍将会对上游产品价格构成有力支撑。就目前的现状而言，周期股也难言见顶，随着北方进入取暖季，环保政策的继续收紧预期仍然在发酵，因此周期股下阶段表现仍然有值得期待的地方。

兴证期货研究员林惠：此前一段时间大宗商品价格上涨动力主要来自于供给出清和供给侧改革加码扩围。当前供给侧改革仍在不断推进，未来供给侧改革相关商品以及受环保限产等影响的商品，仍可能表现相对较强。

混沌天成研究院黑色产业研究所副所长陈萌妤：从黑色商品来看，我们认为市场基本面尚可，基础并没有被破坏，淡季库存累积低于预期，这一轮向下调整空间不会太大。