机构论市：大盘急跌孕育低吸良机 市场新的热点将诞生

中航证券：新的热点将诞生

今日两市股指中幅低开，之后沪指横向整理，10:30时开始快速回落至终盘，而创业板早盘低开后则走出震荡上攻的行情；午后股指持续横向整理为主；盘面热点：船舶、航空、电信运营、互联网、元器件、软件服务、卫星导航、智能穿戴、4G概念等板块表现良好；总体来说：今日市场呈现反差行情，创业板略强。

外围市场昨晚出现大跌，促使今日A股大幅低开，部分投资者把外围的下跌认为是诱发今日A股下跌主要外因。我们的观点是：A股本身已经发生的一些变化，主板主流热点板块持续分化，是沪指上涨失去持续推升动力的内因，外围大跌只是导火索。经常阅读中航证券樊波博文的投资者应该比较清楚，我们对于沪指3300点一直抱有非常谨慎的态度，并持续提示要坚决控制仓位、不要追涨。并在昨日大跌后撰写《盘中惊魂跳水暴露主力软肋》的博文，明确表示回避前期涨幅过大的品种。

而樊波为什么一直看空3300点？最主要的思考是支撑沪指走强的主要热点龙头开始逐步回落，从西水股份到沧州大化，再到方大炭素，这些龙头都开始逐步见顶回落，而龙头对于板块和行情的影响是巨大的，龙头的持续回落说明最强资金在这些板块至少选择了阶段性的撤退。而今日有色、钢铁集体大跌，也开始步西水股份等个股的后尘。

如果资金从主板的有色、钢铁、煤炭、低估值等前期主流板块出来，后期必定要重新选择一个新的热点，而此时创业板由于休息时间较长，估值也已经接近2013年初，所以被寄予较大的希望。从近两天的盘面来看，创业板也都强于主板，尤其今日沪指大跌的时候，创业板表现却很抗跌，后期需要重点跟踪。

总结一句话：沪指今日的下跌与7月17日有所不同，主板前期核心热点全面回落，标志着主板行情将告一段落，后期市场经过一段的整理后，将重新诞生新的热点，不过短期内还是要多看少动，以回避风险为主。

　　首证投顾：跌至深处见反击 挖掘个股中的大资金价值底线

8月11日，继昨日的盘中巨震之后，A股迎来了大跳水。有人说是恐慌性下跌，有人说是周期性下探，还有人说是外盘暴跌牵动A股。然而，不论其原因几何，这次下探却是机遇所在。

股市中有“强者恒强”的说法，然而在此次下跌中却罕见，反倒是很多先前不被看好的中小创股票呈现出较好的弹性。一方面来说，这次跌的就是周期股，就是先前上涨的部分主力，资金避险必然不会考虑流入这里；另一方面来说，从近期国家队进军创业板来看，中小创蓝筹的价值已经呈现，在避险的同时也具备炒作性，是优良的大资金去处。

其实这两天盘中，许多个股都频现资金托底和自己护盘的迹象，特别是对于部分已经持续下跌一两个月，在近期创业板大涨的日子也没喝到汤的个股。这类现象在当下的市场环境下我们要重点关注，因为机会就在这类股票之中。

和散户投资者一样，大资金买股票就是为了赚钱。但与散户不同，大资金由于其资金量大，持股数量多，拥有更好的操作空间和手法，因此抗跌能力更强。但同样对于大资金来说，它也是有价值底线的，大资金相比散户来说，退场成本很高，所以一般不会轻易退场，因此自救是普遍的选择。往往在此时，个股的价值底线开始浮现。

对于大资金来说，当市场下跌时存在一个补仓窗口，补仓窗口过后的反弹窗口，当反弹结束的时候也就是盈利出局的时候。每当市场下跌，各方面都在预测反弹点位来指导操作，但具体到个股上的时候，大资金的补仓窗口期，其实是一个比较稳妥的入场时机。所谓跟着大资金走就是这样，大资金补仓后，靠反弹都能盈利，那么理论上来说，散户只要是在大资金的补仓窗口期进入便能获得超越大资金的盈利空间。

当然，操作上仍需要注意风险，各路资金的玩法不同，有的资金会阶梯式补仓，散户只有严格执行分仓操作才能跟上大资金的步伐，而且会有前两次补高了的想法，意志不坚定就会被在更低位洗出局。因此，量比和换手是关键的参考数据，当量比和换手相对于流通股来说足够大的情况下，我们才能认为该股迎来真正的大资金补仓窗口期。

所谓“涨上去的都是浮盈，跌下来的才是利润空间”就是这个道理，只有跌才能看清底，才能看清价值，才是真正的盈利起跑线。

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数据来源：东方财富Choice数据，银河证券，截至日期：2017-08-10