沪指跌超1% 钢铁板块跌3%有色跌近3%

沪指跌超1%，钢铁板块跌3%，有色跌近3%。截至发稿，沪指跌1.12%，创业板指数跌0.23%。

分析师们指出，美朝紧张局势升温，避险情绪加剧，前期大涨过的品种继续回避为主，关注人民币升值概念受益股。

华泰证券：昨日两市维持震荡格局。短期来看，权重指数弱势表现，钢铁、煤炭等前期大涨板块的走弱，加之盘面上没有持续性热点，板块一日游现象严重，股指仍存震荡的需求。随着央行再次向市场投放资金，资金面逐步回暖，有利于指数的进一步上升。同时，随着美朝紧张局势升温，避险情绪加剧，国际黄金价一举涨到8周以来最高水平，更是开始冲击1280美元/盎司大关。操作策略上，依然要控制仓位、防御布局，前期大涨过的品种继续回避为主，可逢低关注中报业绩增长明确、估值相对合理的权重个股。关注人民币升值概念受益股、环保限产措施、大宗商品、原材料及有色板块。

东北证券：从全市场成交额来看，本周前四个交易日的日均成交的为5000亿，相交上周5500亿的日均成交额已出现明显下降；我们估算的目前市场资金所能支撑的周度日均成交额上限约为5400亿左右，我们判断在缺乏存量资金入场的情形下，市场已再次进入缩量整固阶段，而在成交量充分收缩前，调整难言结束。我们在周初提出市场目前属于鱼尾行情，操作的性价比并不高，因此在市场处于阶段高位且面临较大回调压力下，我们认为现阶段等待观望、韬光养晦是较优的策略选择。相较海外经济、地缘政治等逆风环境，外盘下跌对A股预期的影响更为直接，因此我们认为若外盘继续保持弱势，或加速外部逆风向A股传导(市场对外部逆风影响接受度的提升)，A股市场情绪将面临进一步的降温。

西南证券：近期股市、期市资源类行业的大幅上涨，实际上是放大基本面因素的过度炒作所致，已经形成投机性泡沫。8月10日钢铁、煤炭、有色板块处于领跌状态，两市成交放大至5200多亿元。白天交易时间，国内商品期货市场还是涨声一片，但晚上交易时段多数转为下跌。7月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.4%，比6月小幅回落0.3个百分点。分企业规模看，大型企业PMI为52.9%，比上月上升0.2个百分点，连续两个月回升；中型企业PMI为49.6%，比上月下降0.9个百分点，落至临界点以下；小型企业PMI为48.9%，比上月下降1.2个百分点，低于临界点。可见，从实体经济看，上游产业的产品价格上涨，已经导致中下游产业不堪重负。后续或有遏制投机炒作的措施跟进，需警惕泡沫破裂风险。

方正证券：近期，周边地缘政治因素不确定性增大，周边市场及港股大幅走弱，AH股的相对联动性，不可避免地对A股市场心理产生影响，叠加周期性股票近期连续涨幅过高，获利回吐压力增大，回调拖累大盘步伐。多因素交织，昨大盘走出调整走势，由于不确定性因素仍在，短线大盘调整压力仍存，但除非外在不确定性因素强化，否则，内在因素还是有利A股平稳运行。操作上，调持仓，坚持“左侧选股，右侧交易”原则，逢低关注底部右侧连续放量股投资机会，逢高坚决减持右侧连续涨幅过高，且高位放量股。

　　【延伸阅读】

周期股领跌 短线调整还是高位见顶

近期跟热点抢筹周期股的投资者，昨日难免心塞。在持续大涨后，昨日钢铁、煤炭、有色板块全面回落，且跌幅排名靠前。那么，周期股在持续大涨之后，是否会迎来回调？

　　周期股领跌

曾连续多日位列A股涨幅榜首的周期类个股，8月10日集体下挫。数据显示，截至昨日收盘，钢铁板块跌2.32%，有色金属板块跌1.91%，煤炭采选板块跌1.79%。个股方面，太钢不锈和鞍钢股份均跌超6%，山西焦化、华友钴业、金钼股份、和胜股份、华钰矿业、西部矿业、新华龙、云海金属、罗平锌电、洛阳钼业、马钢股份均跌逾5%。次新股索通发展昨日结束一字涨停板，收盘跌停。

此前市场热捧的周期股代表中，方大炭素昨日收跌3.83%，报29.85元/股，较8月4日最高价已下跌19.7%。此外，近期连续大涨的神火股份昨日也回调，收盘跌3.79%。

消息面上，8月9日晚间，广晟有色、中孚实业因股价异常波动而发布停牌核查公告，其中中孚实业已回复问询函，今起复牌。中国铝业8月9日晚同时公告称，公司股价较2016年底涨幅约为81%，市值1041亿元，均处于近两年历史高位。近期受国家政策影响，对行业形成利好，同时电价可能推动成本上升，市场预期发生改变，导致行业市场波动较大，市场存在不确定性，提醒投资者注意投资风险。

此外，因为钢铁价格大幅上涨，而被市场预期业绩大幅提升的钢铁个股，却爆出业绩下滑。8月9日晚间，安阳钢铁公告半年报，期内实现营业收入115.26亿元，同比增长0.4%；净利润2776万元，同比大幅下降70.59%。从安阳钢铁前十大股东持股变动来看，全国社保基金一一六组合二季度退出前十大股东。

　　商品涨势短期延续

尽管周期股表现不佳，但相关商品昨日在期货市场的表现仍可圈可点。当日，硅铁主力合约1801强势涨停，收盘报6488元/吨，涨幅5.02%。动力煤主力合约1801也延续近日上涨势头，再度大涨3.10%。此外，主力合约中，锰硅、热卷、沪铝、沪镍、玻璃、焦煤、螺纹、焦炭均涨幅较大。

值得关注的是，沪铝主力合约1710已连续五日上涨，累计涨幅近12%，刷新2012年4月以来新高。

市场方面，据金联创分析师称，从上周末开始，钢坯价格连续大幅拉涨，上周五至今已累涨200元/吨。在各品种基本面偏乐观的背景下，河北冬季限产这一消息也是瞬间引燃钢市的强心剂。此外，全国其他省市也相继出台采暖季环保限产或大气污染整治专项行动，环保限产政策超市场预期，钢价将受到有力提振，加之取缔“地条钢”、安全生产等各项督查的开展，短期市场看涨情绪渐浓，后期需要看政策的持续性及供需关系变化。

不过，钢铁的产能也在逐渐释放。统计数据显示，2017年1-6月粗钢产量为4.2亿吨，同比增幅5.05%。其中6月全国粗钢产量为7323万吨，同比增加5.7%，单月粗钢产量为历史新高。钢铁产量增加，表明在高利润下，钢厂产量释放速度较快，对原料需求有明显支撑。

方正中期田欣沅认为，在居高不下的钢材利润下，铁合金需求预期较好。目前硅铁、硅锰存在货源紧张，库存较低的问题。本月将进入立秋，季节性因素将逐渐利好下游终端需求，在供给释放大幅增加有难度的情况下，需求转好将加剧现货紧张库存不足的问题。

此外，据中国太原煤炭交易中心消息，8月9日，山西焦煤集团上调非长协铁路煤价格，其中屯兰、镇城底、马兰、辛置上调50元/吨；阳泉曲、西曲上调40元/吨；赵城1/3焦煤上涨20元/吨，相关政策自8月11日起执行。主流煤企焦煤价格普涨后，炼焦煤刚需依然强劲，煤企库存持续低位，下游焦炭价格表现强势，受多重利好支撑，不排除后期炼焦煤价格继续探涨的可能性。

　　8月下旬将现拐点

记者此前多方采访获悉，周期商品在8月中下旬将进入拐点的逻辑，如今已成为众多行业人士共识。

“本轮周期商品价格上涨，动因还是煤炭的价格上调。历史经验来看，黑色系涨幅一般不会超过三个月。本轮动力煤大涨始于今年6月，如今或接近尾声。”

中国大宗商品发展研究中心秘书长刘心田认为，本轮商品期货大涨呈现了“接力棒”式行情，黑色系带动有色，再对化工商品形成拉动。7、8月份价格上涨，其实是对金九银十行情的提前显现。目前看来本轮涨幅速度过快，行情过猛，已经把此后的利好透支掉了。预计8月下旬，最晚9月份行情或出现拐点。

宝城期货金融研究所所长助理程小勇也称，近期推助多种商品上涨的，其实是一个预期差。今年二季度，黑色、有色等商品大跌，导致市场预期国内由于地产调控和补库周期结束的影响，下游需求放缓会对商品价格有拖累。然而从已公布的6月份经济数据来看，制造业PMI指数好于预期，导致此前预期的经济下行没有得到印证，从而说明需求端情况缓和，所以多头资金出现了反攻的动作。

不过6月份相关需求数据的反弹，并不代表未来长期反弹的持续。整体看，地产和基建增长放缓还是拖累需求的最大因素。6月份财政支持的增加，也不会改变政府对于地方融资的规范，这导致的地方政府在基金投资的资金来源减少。同时，PPP项目下半年也会陆续减少，这都说明下游的需求并不会特别强劲，不会有太好于预期的表现。

根据中国煤炭资源网的数据来看，目前动力煤市场基本保持了一个稳定的状态。有机构表示，根据北方港的成交价，5500大卡的动力煤价格已经开始松动，因为矿区政策的释放力度不及预期，煤价见顶的时间节点比预计的有所后移，预计8月中下旬会见顶。（来源：证券时报）

　　主力动向>>>

【QFII】二季度QFII新进4股增持15股 贵州茅台等热门股遭QFII减持

【私募】中报曝光知名私募持仓路线 王亚伟或“踩雷”联明股份

【国家队】证金汇金再出手？33股插上“隐形的翅膀”只等半年报

【两融】融资“热”不惧走势“震” 融资客捡漏转投两类消费股

【券商】24只券商重仓股浮出水面 仅四只跑赢同期大盘

【险资】中报解密险资新动向 新进增持23只股偏好三行业

【基金】瞧！17只混合型基金十大重仓股连续三个季度全部“换脸”