瑞士宝盛马修斯：科技大发展 欧洲新生代转战美国(2)

今年以来，美股价格不断上行呈突破趋势，科技股科技股受到资金追捧，成为推动美股价格整体上涨的中坚力量，市场也不断出现质疑之声，提出美股估值已经过高的质疑。马修斯则表示，可以从两个维度考虑股价是否过高的问题。“若从股价自身的发展历史角度来看，十年平均市盈率倍数大约在32倍，长期平均值是17倍，所以相对而言股票比较贵。然而，与债券价格作比较却却并不昂贵。”

基于短期债券的收益率在上涨，而长期的债券收益率则在下行区间中，马修斯表示：“三年以后才会出现经济衰退，之前一轮牛市已经经历了八年时间，再加上三年就是十一年的牛市。”马修斯补充称，2000年时政府的债券和企业债券的表现都高于股票表现，但是如今已经出现反转，股票收益率高于债券收益率。

贝莱德认为，市场一直在担忧美股估值不断走高，牛市何时将转向。但目前全球经济增长仍在持续，因此短期内看不到任何经济衰退或者金融危机的风险。考虑到美国国债的收益率在未来五年仍将保持在4%左右的低位，这意味着美股的高估值有望持续。

无独有偶，伯克希尔哈撒韦公司董事长兼首席执行官沃伦巴菲特此前曾表示，经济目前没有泡沫。其认为，如果利率快速上升，股价就会看起来特别高。“美国经济的活力让人难以置信，增长会有起伏，但美国总会再次崛起而大获全胜。如果你不参加你认为长期看好的游戏，原因是你认为可以挑选更好的实际进入，你就大错特错了。”

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