网易游戏已将移动端扶正 电商还在高增长与低毛利间博弈

手游业务源源不断的收入进账让丁磊有更多底气探路电商的新形态，尽管电商维持着暂时的低毛利率水平。

北京时间今日（10日）晨间，网易发布2017年二季度财报，营收133.8亿元，保持了将近50%的同比增速，但与上一季度136.4亿元环比基本没有变化。净利润方面，二季度为30亿元，同比增加9.2%，与上一季度的39亿元相比有所回落。

一个明显的变化是，上季度邮箱、电商及其他业务(在财报中被合并为单项)收入是25亿元，在总营收中占比18%。这个季度收入上涨到33.5亿，占比提升到25%，增长了7个百分点。由于邮箱属于网易经营了20年的老业务，已进入成熟期，所以变化主要来自电商业务，这是不小的进步。网易财报中也证实了这一说法。

图片来源于官网

电商收入的增长是考拉和严选品类扩张的直接结果，这两种电商业务都不曾公布详细的交易数据与活跃用户，外界只有丁磊的一家之言，他说考拉现在已经做到了B2C零售进口市场的第一。

网易电商的一个趋势是向外扩张，考拉在不断吸纳拥有强IP的海外品牌方，严选除了快速扩品类外，也在加速拓展海外的代工厂雨供应链。处于上升期的网易电商需要集团大量资金的投入。这也会暂时拉低毛利率水平。

二季度财报进一步展示了这种趋势。该季度邮箱、电商及其他业务毛利率为11.3%，上一季度和去年同期分别为14.8%和33.8%，无论环比还是同比都在下降。财报分析称，这个变化是由电商业务的发展所致。

网易和阿里巴巴的电商模式不同，阿里是平台，赚的是广告收入，但凡以广告为营收结构支柱的中外互联网公司，毛利率水平都很高，比如Facebook。网易的电商基本上属于纯自营模式，赚取的是进销差价，货是自己的，因此毛利率水平天然就低。

但即便和类似的自营电商京东相比，网易电商目前的毛利率已经处于低位。京东随着规模化的提升，以及单位成本的下降，毛利率水平已经从几年前的十几个百分点提升到二十多个百分点。

现阶段寄希望于让电商业务赚钱还不现实，电商还处于树立口碑、扩大市场份额，以及尝试线上线下新零售模式的阶段。所以网易电商眼下就面临加大投入与拉低毛利率该如何平衡的问题。