未来“漂亮50”何在？

“漂亮50”在今年上半年股价飘红，成为投资者追捧的热点,与之形成鲜明对比的是中小创板块遭到市场冷遇。未来A股走势将去向何方?包括私募、公募和上市公司在内的多位市场人士认为，从中长期来看中国股市将谨慎走出一波上涨行情。

未来漂亮50将在何处产生?市场人士认为“漂亮50”将在大消费类板块、先进制造业、新兴产业中的科技板块中产生。与此同时中小创板块的投资机会将在“低价、低位、低市盈率、高成长性“的股票中产生，但市场人士警示，在金融强监管的环境下，中小创原先通过外延式并购改善业绩的路子被切断，业绩变脸的风险加大，所以要警惕业绩无法支撑股价的中小创个股。

中长期A股谨慎上涨

星石投资总经理杨玲表示，从基本面而言经济转型已慢慢开始，消费在经济增长中的占比越来越高，经济向上的势头相对明确;从资金面而言，股票市场自2015年上升至高点以后就在历经去泡沫的过程，当前去杠杆已比较到位;从盘面来看，现在周期股“歇下来“，未来一些增长性很好的成长股或迎来新机会，市场由原来抱团取暖的模式慢慢扩散，整个系统性上涨的格局也开始酝酿。

前海开源董事总经理、首席经济学家杨德龙认为，A股从去年年初大盘见底之后开始了一轮慢牛行情，这次慢牛行情可能跨越到未来三年甚至更长的时间。 值得注意的是当前市场只盯着创业板指数在不断创新低，却没有注意到真正代表中国新经济的很多企业不在A股上市，新兴产业中已有一部分企业走出来了。这个新周期新兴产业的市场占有率确实在不断的抬高。同时，A股除了上证50创历史新高以外，所有的指数仍然处于从底部开始抬升的阶段，连创业板指数也已有了见底的迹象。从全球来看A股处于从底部慢慢爬升的阶段，具备产生慢牛行情的条件。

但中航证券首席经济学家许维鸿警示，资金面未必适合于总体的资产价格。现在中国的货币乘数较高，所以未来五年金融去杠杆是大势所趋，资产价格总体上并不乐观。同时房地产资产池到底会不会下得很快?它的存量资产、增量资产对于新增的货币吸收程度还缺乏一个量化的标准。