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资产增值促高端白酒增长 名酒竞争加剧

2017-08-10 12:02:17    第一财经APP  参与评论()人

从2015年开始,经历了3年大调整的白酒行业逐步回暖,今年上半年,在资产价格上涨的驱动下,高端和次高端白酒增长迅速,包括贵州茅台(600519.SH)、水井坊(600779.SH)、山西汾酒(600809.SH)等名酒品牌业绩增速大幅提升,行业也进入一个新的景气周期。

第一财经记者昨天从2017中国高端酒展览会高峰论坛上获悉,由于挤压式增长的格局并未发生改变,随着一二线全国名酒企业正在通过渠道下沉,逐步蚕食省级和区域名酒的市场,区域市场竞争的激烈性正在加剧。

资产增值催动高端白酒提速

2015年开始,国内白酒行业逐渐走出了2012年打击三公消费的影响,从政务消费转向大众消费,白酒行业也呈现回暖的趋势。但记者注意到,今年上半年国内主要的白酒上市公司的增速迎来了新一轮提速。尤其是在经过多次主动或被动提价之后,以贵州茅台、五粮液(000858.SZ)、泸州老窖(000568.SZ)为代表的国内高端白酒企业的快速回暖,进而带动了次高端白酒的增长。

根据此前公布的业绩和业绩预报,贵州茅台、水井坊、山西汾酒、酒鬼酒(000799.SZ)等一二线名酒企业的业绩明显提速。上半年贵州茅台实现营业收入242亿元,同比增长33%;净利润113亿元,同比增长28%,相比2016年贵州茅台的整体业绩增速在继续放大,2016年贵州茅台的收入增速为19%,净利润增速为8%。

而次高端白酒的表现更为突出。水井坊上半年收入8.4亿元,同比增长71%;净利润也增长26%。而多家预增的企业中,山西汾酒中报预增50%-70%;酒鬼中报预增81%-122%;沱牌舍得则预增137%到180%。体量较大的洋河股份预增10%-15%,去年洋河的收入已回到2012年行业调整之前的水平。

正一堂战略咨询机构董事长杨光告诉第一财经记者,今年上半年的增长主要集中于高端和次高端白酒领域,一方面是由于消费升级,让中国白酒消费的整体价格带不断上扬。目前中国经济已经突破人均8000美金,中等收入家庭的数量也大幅增长,为酒类消费升级提供了经济基础。从居民可支配收入的角度来看,上一轮白酒行业高峰时期,2011年城镇居民可支配收入为2.2万元,而这一数字到2016年底时已增长至3.4万元。与此同时,由于M2货币的超发,带动了资产价格的上涨,富裕家庭花钱购买高端和次高端白酒来消费已经不算什么,而这也是催动此轮白酒增长的本质原因。